银行板块早盘走强，盈利端波动有望修复，估值吸引力持续

　　银行板块早盘表现强劲，西安银行涨超3%，成为领涨个股，工商银行、中国银行、农业银行、浦发银行、江苏银行、宁波银行、交通银行等也紧随其后，涨幅居前。受此影响，银行AH优选ETF（517900）上涨近1%，市场关注度提升。

　　近期，银行板块经历了一段持续调整期，截至9月8日，银行AH优选ETF（517900）所跟踪的银行AH指数自7月11日以来跌幅已超10%，估值回落至0.7倍PB，而股息率则回升至4.48%，显示出一定的投资价值。银行股、银行板块成为投资者关注的焦点。

　　从基本面来看，A股上市银行整体表现稳健，营业收入和归母净利润均实现同比回升。据统计，2025年上半年上市银行合计实现营业收入高达2.92万亿元，同比增长1.0%；合计实现归母净利润1.10万亿元，同比增长0.8%。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、招商银行、交通银行、兴业银行、中信银行等营收均超过千亿，展现出强大的盈利能力。银行盈利能力持续增强。

　　平安证券研报进一步指出，展望2025年下半年，银行板块盈利端的波动有望逐步得到修复。利差业务和中收业务展现出的积极信号，有望在后续季度中持续发酵。资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的重要因素。一方面，被动指数的持续扩容为板块带来了稳定的资金流入；另一方面，银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐。目前，板块平均股息率已达到4.23%，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。银行估值有望进一步提升。

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