A股9月3日震荡分化：光伏游戏领涨，市场缩量修复预期落空

　　9月3日，A股市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，市场修复预期受挫。截至收盘，沪指跌1.16%，深成指跌0.65%，创业板指涨0.95%。板块方面，光伏设备、贵金属、游戏等板块涨幅居前，小金属、证券、软件开发、农业等板块跌幅居前。全市场超4500只个股下跌，沪深两市全天成交额2.36万亿元，较上个交易日缩量5109亿，市场缩量特征显著。

　　昨日A股市场超4000家飘绿，平均股价跌2.06%，基于本轮行情“大跌次日几乎必有反弹”的规律，今日修复预期较高。然而，市场罕见地在大跌次日未现修复，平均股价再度下跌1.48%。实际盘面显示，早间各板块虽有修复动作，但受全天缩量超5000亿元影响（早间缩量更严重），效果有限。同花顺数据显示，9:45后全市场下跌家数持续超4000家，直至收盘，市场情绪低迷。

　　值得注意的是，“连续两个交易日超4000家下跌”在本轮行情中极为罕见。据Wind数据，上一次类似情况出现在5月22日、23日，彼时沪指位于3400点下方。当前市场节奏与5月高度相似：8月25日沪指逼近3900点后震荡回调，跌破5日线、下探10日线后回升，但二次冲关失败，本周二、周三市场连续普跌，K线结构呈现明显共性，为后续演绎提供参考。

　　历史行情显示，5月23日后沪指逐步企稳，在3300点~3400点区间横盘整理1个月后，于6月23日开启持续两月的“慢牛”行情。当前市场能否复制横盘突破？拭目以待。一个细节是，昨日大跌的“易中天”权重股今日多次反攻，带动科技板块反弹，中际旭创反包昨日阴线，显示权重股企稳对指数和情绪的支撑作用。只要权重股稳定，指数大跌概率降低，市场情绪有望修复。

　　从板块逻辑看，1）游戏板块受益版号审批放量，2025年8月166款国产游戏与7款进口游戏过审，年内版号总数达1050个，创阶段性新高。广发证券指出，AI技术赋能广告素材生成，推动营销、教育、游戏等领域应用落地，多家游戏公司半年报重点介绍AI业务进展，经营效率显著提升。

　　2）光伏设备板块受多晶硅企业报价上调提振，棒状硅升至55元/千克，颗粒硅49元/千克。华创证券认为，成本支撑增强，硅料、硅片、电池片等环节价格上涨，辅材如光伏胶膜、玻璃调涨价，组件集采价格上升，但需求端暂未改善，实际成交价格或继续博弈。

　　3）CPO通信设备方向短期波动不改长期趋势。机构分析，AI趋势明确，北美云收入反哺算力基建形成正向循环，国内云厂商亦显此态势。今年以来，英伟达GB200放量补充算力资源，软件发展提速，大模型持续发布，AI产业化加速，光模块、PCB等环节市场规模扩容，估值仍有上修空间。

（文章来源：每日经济新闻）

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