证监会要求四维智联补充上市材料，重点关注股权激励合规性

　　近日，中国证监会公布《境外发行上市备案补充材料要求（2025年8月22日—2025年8月28日）》。其中，证监会要求四维智联（南京）科技股份有限公司（简称“四维智联”）补充说明已实施的股权激励方案合规性等事项。这一监管举措凸显了资本市场对拟上市企业合规性的高度重视，尤其是股权激励方案的透明度要求。据悉，四维智联已于2025年6月27日向港交所主板提交上市申请，中信证券为独家保荐人。

　　公告显示，证监会要求四维智联补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见：

　　一、请补充说明公司及子公司广告设计、代理，广告制作，广告发布，互联网信息服务，第二类增值电信等业务开展情况，是否取得必要的资质许可，本次发行上市前后是否持续符合《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》要求。同时，请补充说明你公司下属公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》领域。

　　二、请补充说明公司最近12个月内新增股东入股价格的合理性，该等入股价格之间存在差异的原因，并就是否存在利益输送等出具明确结论性意见。

　　三、请补充说明公司已实施的股权激励方案合规性，包括具体人员构成及任职情况，参与人员与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系，以及价格公允性、协议约定情况、履行决策程序情况、规范运行情况，并就其是否合法合规、是否存在利益输送出具明确结论性意见。

　　四、请补充说明公司本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。

　　五、请结合股权结构、近三年《公司章程》关于董事提名、决策机制等有关条款，以及董事会构成、各股东实际提名情况、独立董事提名方式等，补充说明公司控制权是否存在变化以及认定依据。

　　招股书显示，2022年至2024年，四维智联营业收入滞涨，分别为5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，2023年、2024年的营业收入不及2022年。公司业务结构显示，营业收入主要来自智能座舱软件解决方案和软硬一体化解决方案。公司软件业务收入3年增长49%至2.43亿元，但毛利率从63%跌至46%；软硬一体业务收入由3.74亿元下降至2.35亿元，降幅37%，毛利率跌至12%以下。这一业绩波动反映出企业转型期的经营挑战，也为监管层审查提供了重要依据。

　　另一方面，四维智联的归母净利润表现为亏损加大。2022年至2024年，公司归母净利润分别约为亏损2.03亿元、2.65亿元和3.78亿元，三年累计亏了8.47亿元。此外，据招股书，公司控股股东四维图新，同时还是公司的第一大客户、核心供应商。2022年、2024年，四维图新均为四维智联第一大供应商，2023年为其第二大供应商。2022年至2024年，四维智联来自前五大客户的收入分别为4.63亿元、4.59亿元、4.42亿元，占公司当期营业收入的比例分别为85.9%、96.2%、92.2%。这种客户集中度过高的结构，成为监管层审查企业持续经营能力的重要关注点。

（文章来源：深圳商报·读创）

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