华为2025半年报：营收增长净利润降，研发与生态发力

　　8月29日下午，华为投资控股有限公司（以下简称“华为”）发布了2025年半年度报告，这一报告成为市场关注焦点。半年报显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比增长3.95%，净利润371.95亿元，同比下降32%。在科技行业竞争激烈的当下，华为营收增长与净利润下降的情况，引发了各界对其发展态势的深入探讨，华为业绩也成为科技市场重要风向标。

　　截至6月末，华为总资产达1.251万亿元，总负债7121亿元，资产负债率为56.9%；货币资金1.81万亿元，经营活动现金流净额为311.83亿元。

　　今年上半年，华为在研发上保持了高投入，研发费用达969.50亿元，同比增长9.04%，占总营收的22.7%（研发投入强度）。这一数据较2024年上半年增加超80亿元。同时，华为销售费用和管理费用分别同比增长11.09%和7%，达到393.76亿元和242.03亿元。研发投入的持续增加，彰显了华为对技术创新的重视，也为未来在科技领域的发展奠定了坚实基础。

　　在今年6月份举行的华为Pura 80系列及全场景新品发布会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东曾透露，华为近十年研发累计投入12490亿元，2024年全年研发费用更高达1797亿元，占全年收入的20.8%，累计全球有效授权专利达15万（件）。

　　南京大学高性能计算中心高级工程师盛乐标对《证券日报》记者表示，华为通过持续高研发投入构筑技术护城河，为未来增长蓄能。

　　当下，华为在软硬生态上持续发力。包括AI折叠屏手机等新型智能终端已经正式回归国内市场，并在全球逐步拓展。数据公司IDC数据显示，2025年上半年，华为在国内折叠屏手机市场持续扩大领先优势，以374万台的出货量占据了75%的折叠屏手机市场份额，创下历史新高。

　　自2019年发布首款折叠屏手机以来，华为成为首个累计出货量突破1000万台的中国品牌。其中，全球第一台三折叠产品华为Mate XT表现较为亮眼，截至今年上半年出货量逼近50万台。该产品即将迎来首次迭代。8月27日，华为终端发布微博称，公司将于9月4日发布新一代的华为Mate XTs非凡大师三折叠手机。

　　在汽车领域，华为相关业务也保持了强劲势头。8月25日，余承东宣布，鸿蒙智行累计交付突破90万辆，连续14个月高居中国汽车品牌成交均价榜首。

　　鸿蒙生态逐步成熟，形成了“开发者有动力投入、用户有理由选择”的正向飞轮。日前，华为宣布鸿蒙终端设备数量已经突破1200万台。

　　半年报显示，上半年，华为经营活动产生的现金流量净额为311.8亿元，而去年同期为净流出251.2亿元。华为经营性现金流净额情况，显示其主营业务造血能力强劲，在科技市场波动中展现出强大的韧性。

　　“华为经营性现金流净额情况，显示主营业务造血能力强劲。华为正通过战略性投入换取下一代技术话语权，其研发转化效率将成为未来业绩反转的关键变量。”锐嘉科投资控股有限公司产业投资事业部总经理王欣宇对《证券日报》记者表示。

（文章来源：证券日报）

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