ST股炒作风险凸显，投资者应坚持价值投资理念

■吴晓璐

近日，A股市场交投活跃度显著提升，在炒作资金推动下，一些ST（风险警示）股成为市场焦点，吸引大批投资者跟风买入，其中甚至不乏已锁定退市的股票，ST股投资风险凸显。ST股本身多为内控存在缺陷或基本面显著恶化的公司，如连续亏损、经营陷入困境、存在重大违法行为等，特别是被实施*ST（退市风险警示）的公司，往往已“病入膏肓”，投资价值存疑，此时跟风炒作无异于“火中取栗”。

ST股之所以能被炒作资金选中，一方面源于部分公司存在重组或重整预期，但同时也伴随着退市风险。例如，某*ST公司今年4月份发布筹划重大资产重组公告后，股价一路飙涨，截至8月28日，年内股价涨幅超700%。然而，该公司2024年年度“净利润+营业收入”已触及财务类退市指标，5月初被实施*ST，若2025年度再次触及组合类财务退市指标中的一项，公司股票将被终止上市，退市风险警示不容忽视。

另一方面，部分公司虽有撤销风险警示的希望，但业绩已持续下滑。如某ST公司年内股价翻倍上涨，今年4月份发布撤销部分其他风险警示暨继续被实施其他风险警示的公告，7月份获得深交所审核批准。然而，该公司已连续3年多亏损，即便后续成功“脱帽”，公司财务状况依旧堪忧，埋藏着巨大隐患。

此外，还有公司已锁定退市，短期的大幅上涨毫无支撑。截至8月27日晚间，*ST苏吴已连续3个交易日发布股票交易异常波动或重大违法强制退市风险提示公告。根据证监会下发的行政处罚事先告知书，该公司已触及重大违法强制退市情形，锁定退市。但自8月21日以来，公司股票连续5个交易日大幅上涨，8月27日当日交易换手率达20.93%，公司在公告中坦言，“击鼓传花迹象明显，累积了巨大交易风险”，投资风险警示需引起高度关注。

随着退市制度改革的深入，“应退尽退”理念得到广泛认可并落地实施，资本市场优胜劣汰的市场生态已逐步形成，“壳价值”大幅压缩。那些抱有一夜暴富心态跟风炒作ST股的投资者，可能面临巨大风险。从过往情况看，若公司基本面未改善，ST股的炒作终将“一地鸡毛”，投资者将面临持续暴跌甚至退市的风险。

因此，投资者切勿被暂时的涨幅所迷惑，而应坚持价值投资理念，寻找真正具有成长性的优质公司，才能在资本市场中长期生存并获得稳定回报，价值投资理念至关重要。

（文章来源：证券日报）

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