A股冲高回落两融余额创新高 机构聚焦酒类稀土能源板块机会

　　A股三大指数今日冲高回落，截止收盘，沪指跌1.76%，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.69%，市场调整引发关注。沪深两市成交额史上第三次超过三万亿，今日达到3.1万亿，较昨日大幅放量逾4000亿，显示资金活跃度提升。

　　行业板块几乎全线下跌，船舶制造、教育、房地产服务、化学原料、工程咨询服务、纺织服装、水泥建材、装修装饰板块跌幅居前，仅小金属、电源设备板块逆市上涨，板块分化特征明显。

　　个股方面，上涨股票数量超过600只，50只股票涨停，结构性机会仍存。

　　今日要闻

　　国务院印发重磅文件 这一领域机构高度关注 多股获超百家机构调研

　　国务院印发重磅文件，深入实施“人工智能+”行动。12只人工智能概念股月内获得超10家机构调研，德赛西威月内机构调研家数多达351家，月内获得超百家机构调研的个股还有吉比特和紫光国微，AI概念持续受资金追捧。

　　逼近历史峰值！两融余额时隔10年重回2.2万亿元以上

　　逼近历史峰值。两融余额进一步增长，并再次突破新的整数关口。截至2025年8月26日，两融余额达22076亿元，这是时隔10年两融余额重回2.2万亿元以上。今年8月以来，两融余额已经连续突破2万亿元、2.1万亿元、2.2万亿元等整数关口，杠杆资金活跃度显著提升。

　　苹果秋季发布会定档9月9日 iPhone 17系列及AI进展受关注

　　当地时间周二（8月26日），苹果公司宣布，将于太平洋时间9月9日上午10点（北京时间10日凌晨1点）在总部举办一年一度的秋季发布会，主题为 “Awe dropping”（令人惊叹）。按照惯例，苹果预计将在此次活动中发布新一代iPhone，即iPhone 17系列，消费电子板块热度升温。

　　商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施

　　8月27日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量，消费政策持续发力。

　　A股“新股王”诞生！寒武纪股价盘中超越贵州茅台

　　8月27日，寒武纪(688256.SH)股价盘中涨10.01%，股价1462元/股，超过贵州茅台（600519.SH），成为A股股价最高的个股。A股有5只股价超400元/股的个股，其中超1000元/股的有两只，分别是贵州茅台和寒武纪，高价股格局生变。

　　机构观点

　　中信证券：看好酒类行业底部配置机会

　　中信证券研报表示，白酒行业正在快速筑底，考虑到当前库存、价格、政策影响、消费场景恢复、上市公司报表等众多因素，我们判断本轮行业基本面底有望出现在2025三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势，酒类板块配置价值凸显。

　　中信建投：稀土行业集中度再提升，上游稀土价格保持强势上涨态势

　　中信建投表示，在杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔表示今年美联储实现就业和通胀双重使命面临的风险平衡似乎正在发生转变，美国就业市场面临的下行风险在增加。鲍威尔的表态，对美联储9月重启降息做了谨慎的铺垫，使市场对于9月美联储的降息的预期升温。芝加哥商品利率期货显示在鲍威尔讲话后，市场对于美联储9月降息的预期概率已上升至89%，年内维持总计2次的降息预期。美联储降息预期的升温，将驱动历史上以美联储政策利率作为增减持黄金指引的全球黄金ETF基金加速购买黄金，推动金价的上涨。本周工信部、国家发展改革委、自然资源部联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。管理办法将此前市场最为关注的进口矿纳入指标管理予以落地，使得行业集中度再提升，国家对稀土供给和价格控制力进一步增强。2025下半年海外补库需求下稀土磁材消费提升，有望使上游稀土价格保持强势上涨态势，稀土板块迎来政策与需求双重驱动。

　　银河证券：红利属性较强的水电、核电具备长期配置价值

　　中国银河证券表示，绿电方面，十四五收官之年能耗目标考核有望催化绿电需求，同时新能源可持续发展价格结算机制建立后行业未来的收益预期更为明朗，建议把握板块拐点性机会。火电方面，近期秦港5500大卡动力煤市场价反弹至704元/吨，较年内低点上涨近100元/吨，但同比仍有129元/吨跌幅。随着旺季结束以及煤炭发运恢复，预计煤价将重新进入下降通道，建议关注市场煤敞口大，且布局25年年度长协电价下调幅度较小区域的企业。水核方面，利率下行周期中，红利属性较强的水电、核电具备长期配置价值，同时核电还具备较高的远期成长性加持，能源板块结构性机会突出。

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