港股水泥基建股早盘活跃，机构看好下半年专项债投资机会

　　港股水泥和基建股今日早盘表现活跃，市场关注度显著提升。截至发稿，中国天瑞水泥(01252.HK)、西部水泥(02233.HK)、东吴水泥(00695.HK)分别上涨13.33%、4.29%、1.23%，基建板块整体走强。高盛研究部股票策略分析团队指出，近期“反内卷”行动若成功，或通过供给减少、行业整合等渠道提升企业盈利能力，水泥、光伏和化工行业估值仍具修复空间。

　　基建股也同时走强。截至发稿，中国中车(01766.HK)涨5.51%、时代电气(03898.HK)涨2.99%、中国中铁(00390.HK)涨2.72%、中国铁建(01186.HK)涨2.62%。高盛团队进一步测算，在利润率回归正常的情况下，内卷行业盈利到2027年整体有望提高53%；乐观情景下，市场盈利增厚幅度或达14%。

　　中资机构近期也发表了观点。天风证券最新研报显示，2025年1-7月广义基建投资同比增长7.3%，制造业投资增长6.2%，而地产开发投资同比下滑12%。7月单月受高温、洪涝灾害影响，建筑业施工放缓，但1-7月累计新增专项债发行额达27775.89亿元，同比大幅增长56.5%，为下半年基建投资增速提供了有力支撑。

　　天风证券强调，随着下半年专项债发行提速及重大工程项目推进，中西部基建和重大工程项目相关的投资机会值得持续关注。西南证券指出，水泥、混凝土行业受益于基建景气度延续、城市更新需求增加及供给端去化积极，价格稳健上行。供给端在行业自律错峰生产、产能置换、碳排放收紧等措施下，供需再平衡有望托底水泥价格。

　　西南证券预测，2025年煤炭价格将保持相对低位，水泥熟料成本进一步降低，行业盈利水平有望持续修复。机构认为，尽管反内卷题材的代表性标的近期跑赢大盘，但部分行业市值仍较正常化水平存在低估，尤其是水泥、光伏和化工行业。

（文章来源：财联社）

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