上市公司理财热潮：机遇与风险并存

　　又有上市公司争相当起了“理财高手”。近期，多家上市公司公告表示，拟使用自有资金进行证券投资，包括新股配售或申购、股票及存托凭证投资、债券投资等。

　　虽然上市公司一再强调，投资主要目的是“提高资金使用效率，增加投资收益，实现公司和股东收益最大化”。但面对动辄数十亿元的大手笔，依旧有不少投资者不买账，质问企业有钱炒股，为何不回购股份、不加大分红力度；质疑上市公司不干实业干金融是不务正业的表现，实质是为了掩盖业绩的疲软、经营的失当。

　　上市公司利用闲置资金进行投资理财，法规上是允许的，证监会今年5月份发布的《上市公司募集资金监管规则》规定，上市公司可以对暂时闲置的募集资金进行现金管理，用来购买结构性存款、大额存单等安全性高的保本型产品。操作上也是可以理解的，一些公司主业无忧、手握余粮，不甘心守着存款过日子，试图让趴在账户上的闲置资金动起来，让闲钱不闲，未尝不是明智之选。

　　从过往经验来看，不乏“钱生钱”有术的公司。有的公司通过购买安全性相对较高、期限相对匹配、收益相对平衡的理财产品，提高了资金使用效率，创造了额外收益，为技术研发、市场开拓续上了救命粮草。有的公司通过投资布局上下游产业链，获得了可观的增值回报，还深化了业务合作，实现了一鱼多吃。

　　也不乏把副业当主业，埋头炒股、舍本逐末，获得血泪教训的公司。有的公司一味追求赚快钱，炒股炒成职业股民，理财资金甚至超过主业投入，最终在资本浪潮中迷失方向，荒废了主业，丧失了核心竞争力。有的公司罔顾风险，跟风追涨，却由于专业能力不够、风险管理不足而陷入巨额亏损，拖累整体业绩。

　　既可能实现借鸡生蛋，也可能“炒股反被股炒”，大相径庭的结局，折射出上市公司投资理财行为是否合理，关键就在于能否走好平衡木，在坚守主业耕耘、提升资金效率、优化股东回报之间寻得最大公约数，把握好度与效。

　　闲钱理财前，上市公司不妨扪心三问：规模是否可控？若贪大求多，资金占比过高，甚至不惜加杠杆，很可能就出现风险失控。质地是否过硬？以标的稳健性作为优先考虑因素，选择的产品底层资产要经得住检验，有助于自身战略布局，避免盲目跟风。程序是否得当？公开透明的审议过程、及时充分的信息披露、专业规范的投资队伍，一套科学完备的决策机制，是打消市场顾虑、防止非理性投资的必要之举。

　　避免上市公司投资副业变“负业”，监管部门也需拧紧安全阀，出台更多细则予以规范。例如，对于投资非主业以外的，可严格设定规模上限，防止赌博式理财拖垮主业经营；对于频繁操作、出现大额亏损或信息披露存疑的公司，可加大现场检查和问责力度，严防出现一边慷慨炒股，一边哭穷再融资的情况发生，让资金实实在在供养实体经济。

　　作为国民经济的排头兵，上市公司安身立命之本，归根结底在于主营业务的勤劳耕作，而非证券市场的投机博弈。只有一手紧握核心产品，一手稳持财务罗盘，才可能穿越周期，成为市场竞争中的常青树。

（文章来源：经济日报）

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