中国创新药崛起：交易额破600亿，出海加速跑

　　在“十四五”规划收官之年，中国创新药已成为全球医药创新的关键力量，在代谢性疾病、抗肿瘤等领域取得重大突破，新药上市、临床突破及国际化进展不断涌现，中国创新药迎来“DeepSeek”时刻。

　　今年以来，A股投资者对创新药的关注度显著提升，药企积极披露研发与临床进展。

　　授权引出交易额突破600亿美元

　　创新药是医药领域发展“重头戏”。今年以来，多家创新药企产品获批，BD项目持续落地。据医药魔方统计，2025年上半年，中国创新药及技术平台相关交易License-out总额突破600亿美元，其中单笔超10亿美元交易高达16笔，恒瑞医药和石药集团的两笔大单尤为引人注目。

　　7月28日，恒瑞医药宣布与GSK达成合作协议，共同开发至多12款创新药物，交易包含5亿美元首付款、潜在120亿美元里程碑付款及销售分成。

　　7月30日，石药集团宣布与Madrigal就其自主研发的口服小分子激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂SYH2086签订全球独家授权协议，总对价最高可达20.75亿美元。

　　中国创新药出海“加速跑”

　　我国创新药BD交易总额逐年提升，2024年占全球比重达30.6%，今年上半年占比突破50%至52.5%。创新药市场规模不断扩大，2022年达6790亿元，预计2027年达1.12万亿元。同时，国产创新药加速出海，81家医药生物公司涉及创新药业务，2022年至2024年境外业务收入持续超千亿元。

　　政策及资本赋能新药研发

　　新药研发具有“高投入、高风险、长周期”特征，临床试验失败率高。政策方面，国家医保局加快创新药纳入医保速度，2024年新纳入医保目录的91个药品中，33个实现了“当年获批、当年纳入”。资金方面，2015年至2024年间，我国创新药领域在一、二级市场融资总额超过1.23万亿元。从研发来看，医药生物行业公司从2015年末的220余家增至当前近500家，2024年研发投入超过1400亿元。

　　多家药企披露新药研发进展

　　今年以来，投资者对创新药的关注度大幅提升，涉及“创新药”的互动信息超过2000条。数据宝整理出近70家医药生物公司的创新药研发进展，涉及多个领域。贝达药业、润都股份、振东制药、广生堂等公司获得投资者较高关注度。从市场表现来看，创新药行情于5月份开始启动，披露创新药进展公司自5月1日以来平均涨幅超过50%。

　　13家公司获机构扎堆调研且资金加仓

　　平安证券建议关注创新药投资机会。截至8月8日，今年以来获得30家以上机构调研，且融资客加仓超过30%的公司有13家，包括迈威生物-U、百济神州-U、皓元医药、泰恩康及健康元等。迈威生物-U年内获460余家机构调研，融资客加仓幅度高达260.54%。百济神州-U年内获近400家机构调研，融资客加仓55%以上。泰恩康年内获170余家机构调研，融资客加仓超过150%。

（文章来源：数据宝）

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