上峰水泥十年境外项目“割肉”离场，战略调整聚焦国内
上峰水泥（000672）首个境外项目布局十年之久，近日无奈“割肉”离场。
7月24日，上峰水泥公告称，全资子公司浙江上峰建材有限公司（以下简称“上峰建材”）已达成资产转让协议。
协议约定，上峰建材将其持有的吉尔吉斯斯坦合资公司上峰ZETH 水泥有限公司（以下简称“上峰ZETH”）58%股权，连同约2.11亿元人民币债权本息，作价9000万元人民币，转让给浙江省第一水电建设集团股份有限公司（以下简称“浙水股份”）。
上峰ZETH由上峰建材于十年前在吉国投资设立。
上峰水泥表示，本次交易系为解决境外控股合资公司股权争议，旨在转移发展重心到国内主业延伸及新质业务的拓展培育，同时提高资产质量、优化资产负债结构。
9000万元转让海外项目
2014年，上峰水泥将目光投向中亚，拟出资1.16亿元，占合资公司58%股权，与吉尔吉斯ZETH国际投资有限公司共同设立合资公司上峰ZETH ，拟在吉尔吉斯斯坦建设一条日产2800t/d新型干法水泥熟料生产线及配套粉磨站。
然而，这个承载着国际化拓展愿景的项目，在随后的十年间深陷困境，时至今日都未能投产。
2025年5月，项目合作方ZETH国际起诉要求将控股股东上峰建材除名，并获得了缺席裁决支持。
面对股东资格争议，上峰水泥最终做出彻底剥离的决策。
公司宣布，将上峰建材享有的对上峰ZETH的全部债权本息合计人民币2.11亿元以9000万元转让给浙水股份；同时ZETH国际将上峰ZETH58%股权以1万索姆（合计人民币约820元）转让给浙水股份。
这意味着，上峰水泥彻底退出经营十年却未能投产的吉国项目。
上峰水泥坦言，此次交易预计导致上峰水泥2025年净利润减少约3650.55万元。
中亚布局仅一地建成
实际上，包括吉国的境外项目在内，这十年间上峰水泥三次在中亚国家布局，仅有联袂海螺水泥（600585）合作的乌兹别克斯坦项目顺利投产。
2015年9月，上峰水泥布局中亚地区的水泥市场，拟非公开发行股票募资15亿元，分别在塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦投资建设3200t/d熟料水泥生产线。
而后不久，因塔吉克斯坦项目未能取得相关审批文件，该次定增事项宣布终止。
2022年，公司调整战略，进一步推进“一带一路”主线布局，与海螺水泥全资子公司海螺国际控股（香港）有限公司、乌兹别克斯坦乔伊丹姆房屋建设装饰有限责任公司合作，将原计划在乌兹别克斯坦安集延投资建设1条日产3200吨熟料水泥生产线项目调整为投资建设2条日产5000吨新型干法水泥熟料生产线及100万吨骨料项目并运营。
目前，乌兹别克斯坦的水泥熟料生产线项目已经顺利投产。
青睐股权投资
2024年，水泥行业形势并不乐观，全国水泥销量同比下降约10%。
结合上峰水泥营业收入、归母净利润连续三年呈现出同比下降的趋势来看，此次剥离境外项目的决策虽带来短期财务阵痛，但长远却是战略调整的关键一步。
2024年年报显示，上峰水泥实现营业收入54.48亿元，同比下降14.83%；归母净利润6.27亿元，同比下降15.7%。在此背景下，公司仍宣布大手笔分红。
为应对行业变化，上峰水泥优化主业，培育新质材料业务，在新经济股权投资方面取得显著成效。2025年一季度，公司营收同比增长4.64%，归母净利润同比大增447.61%。
数据显示，自2020年9月投资晶合集成以来，上峰水泥在半导体、新能源、新材料领域稳健开展股权投资，截至今年5月初已投资24个项目，累计投资额超17亿元。
2024年，其股权投资净利润贡献比例达22.6%，五年来累计盈利5.3亿元。
回看上峰水泥此次转让境外项目交易对价大幅折价一事，对于其合理性及海外业务规划等问题，《每日经济新闻》记者致电公司董秘办了解情况，但公司电话无人接听。随后，记者发送采访提纲，但截至发稿前，未收到对方回复。
十年沉没成本与2.11亿债权的巨额折价，上峰水泥对吉国项目的剥离或许是一场迟来的“割肉”离场。
现下看来，公司2025年净利润减少3650.55万元虽然不可避免，但甩掉这个持续“失血”的包袱，回笼资金并彻底摆脱潜在法律纠纷却未尝不是公司更为务实和长远的选择。
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（文章来源：每日经济新闻）
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