十大券商策略观点：牛市主升浪与科技成长机遇

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

信达证券：牛市主升浪来临

政策和资金推动，牛市主升浪来临。24年10月-25年6月，市场宽幅震荡，最终大概率是全面牛市。下半年政策预期增多，股市对当期盈利脱敏，结构性赚钱效应近1年，后续居民资金增加，股市进入主升浪。8月市场或有小幅波动，但较难改变牛市趋势。

配置行业展望：（1）金融：由银行转配非银；（2）有色金属：产能格局强，内部细分行业可能有所表现；（3）传媒：AI季度休整尾声，估值性价比较好；（4）军工：独立的需求周期，或有持续的主题事件催化；（5）周期（化工、建材、钢铁）：通缩环境下，稳供给政策或将出台。

兴业证券：把握“科技成长＋周期”两条主线的轮动和扩散

本周，市场对雅下水电站重大工程开工、“反内卷”等政策积极响应，上证指数续创新高。结构上，共识集中在“低估值周期修复”与“科技成长产业趋势”两条主线，行业轮动强度继续收敛，轮动和扩散正在演绎。随着两条主线凝聚市场共识，各类资金或仍将在内部积极挖掘细分机会。

广发证券：从轮动的角度目前最值得关注的是科创板

周期与金融往往是启动的引擎，而“低位策略+催化”是行业轮动的重要因素。从7月以来，周期风格率先启动。目前最值得关注的是科创板，【国产算力】、【AI应用】等前期滞涨方向有望重新获得资金青睐。后续国产算力的需求仍然会偏强，对国内应用端的发展也将形成提振。

中信证券：市场已经演绎出比较典型的水牛特征

市场近期已经演绎出比较典型的水牛特征，机构资金出现了广泛和普遍的净流入。行情热度升温，本轮水牛行情能否演化为全面牛市需要观察后续基本面好转情况。建议增配恒生科技，关注科创50等补涨机会，围绕有色、通信等行业轮动。

中泰证券：科技股或迎结构性利好

近期一系列政策不能作为周期品即刻扩张的标志信号。中美元首会晤可能性上升，科技股或迎结构性利好。三季度风险偏好将主要受到“舆情与预期管理”机制以及重要事件的影响。在资产配置结构上，建议继续执行“哑铃型策略”：集中布局科技+军工板块，以及非银行体系以外的红利类资产。

国金证券：仍有“低位资产”值得挖掘

本周A股逼近“924行情”高点，政策主题涨幅居前。市场整体接近前高，但估值扩张相对于基本面修复的“超跑”程度不高，仍有“低位资产”值得挖掘。资产配置推荐：上游资源品及资本品，非银金融，红利型消费，算力与基础设施。

财信证券：本轮行情仍有较好的延续性

情绪面，投资容错率明显提升；技术面，万得全A指数持续在5日均线上方运行；资金面，踏空资金入场将带来潜在做多动力。中期来看，本轮行情仍有较好的延续性。但短期看，预计市场将震荡调整。近期可关注高景气板块的低吸轮动机会，如AI产业链、中报有望超预期的标的等。

中国银河：流动性与预期双重驱动市场向上

受超级水电项目正式宣布工程开工的消息催化，本周大基建概念整体走强。本轮行情受到流动性和市场预期重要驱动。后续关注市场在关键点位附近的支撑力度，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。月底中央政治局会议即将召开，重点关注政策聚焦领域。配置机会：安全边际较高的资产，科技成长板块，政策提振下的大消费板块，反内卷相关方向。

华金证券：慢牛趋势不变

今年8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变。（1）政策持续积极、外部风险有限使得8月风险偏好可能继续回升。（2）8月经济、盈利仍可能延续修复趋势。（3）8月流动性可能维持宽松。8月行业配置：建议逢低配置周期和科技成长，如电新、有色金属、计算机（AI应用）等。

华西证券：下半年A股或有望冲击2024年高点

近期反内卷政策预期持续发酵，国内股票和商品市场均走强。基本面来看，“反内卷”自上而下加速落地，A股企业盈利得到提振；资金层面，后续随着股市赚钱效应显现，居民增量资金入市亦值得期待。行业配置上，寻找确定性主线：“十五五”规划相关新技术、新成长方向，受益于反内卷和涨价相关资源品方向。

（文章来源：财联社）

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