银行股行情“见顶”了吗？市场分析与未来展望

　　银行股一路长虹的行情“见顶”了吗？

　　Wind数据显示，银行指数已连续三日下跌，7月15日、16日、17日跌幅分别为0.96%、0.48%、0.28%，而7月13日曾创下历史新高。

　　银行指数近期走势数据来源：Wind

　　此前，银行指数上涨已久，去年9月12日至今上涨48.43%，今年以来上涨19.07%。渣打中国王昕杰分析称，本轮上涨主要原因是资金推动，包括险资等面临资产荒，银行股因盈利能力和稳定分红成资金“宠儿”。南开大学田利辉也表示，经济复苏预期强化等利好促使银行股走高。

　　如今，银行指数接连下跌，部分银行股东逢高减持，银行股未来行情如何走？

　　股东“逢高减持”或在短期内影响股价

　　澎湃新闻注意到，部分银行股东的“逢高减持”引发市场担忧。7月15日、7月13日、6月22日，杭州银行、齐鲁银行、长沙银行分别公告称，中国人寿等拟减持其股份。不过，也有上市银行股东选择增持。田利辉认为，此前推动银行股上涨的核心逻辑尚未根本改变，但近期大股东“逢高减持”叠加市场风险偏好回落，短期内扰动了投资者信心。

　　王昕杰也认为，大股东的“逢高减持”确实造成了短期银行股的波动。不过，净息差在降息的背景下持稳，以及仍然稳定的净资产收益率（ROE），和可观的分红，仍然可以支撑银行股的上涨。

　　长期走势有赖银行盈利能力

　　除去短期震荡，市场对银行股长期走势亦有分歧。方正证券近期研报指出，分歧的焦点在于最近几年银行股价走势与财务数据基本面走势不匹配。田利辉认为，在净息差持续承压背景下，银行盈利能力成为核心变量。王昕杰分析称，银行盈利空间依然得以保障。

　　李孟祖表示，从目前市场资金流向来看，险资等长期资金仍在逆势增持。方正证券研报指出，在持续低利率环境中，当前银行板块行情某种意义上出现了“股息率>利率”（d>r）的持续推动力，银行板块行情或仍将持续。

　　细分板块怎么看

　　在银行股后续仍可能走强的情况下，国有大行、股份行、城商行、农商行几个细分板块的后续走势或将如何？王昕杰认为，相较于国有大行和股份行，城商行和农商行更加注重在区域内的发展。田利辉认为，国有大行受益于政策托底和高股息率，或维持稳健；股份行方面，若区域经济修复超预期，股份行可能跑赢；城商行、农商行受地方经济拖累或分化，需关注区域信贷需求和监管政策倾斜。

（文章来源：澎湃新闻）

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