三大航2025上半年业绩分化：国航东航减亏 南航增亏

　　7月14日晚间，三大航相继发布2025年上半年业绩预告。国航、东航同比大幅减亏，净亏损同比分别收窄至17亿—22亿元、12亿—16亿元；南航却逆势同比增亏1.1亿—5.28亿元。尽管国内客运市场稳健复苏，但票价下行、高铁分流等因素持续拖累航司收益。在暑运关键阶段，三大航扭亏面临收益管理与运力调配的双重挑战。

　　国航、东航减亏，南航增亏

　　根据业绩预告，国航预计净亏损17亿—22亿元，东航预计净亏损12亿—16亿元，同比分别减亏5.82亿—10.82亿元、11.68亿—15.68亿元。南航预计净亏损11.68亿—15.68亿元，增亏1.1亿—5.28亿元。

　　国航和东航表示，上半年国内民航客运市场稳健发展，经营效益稳步改善。一季度旅客运输量创历史同期新高，国际及地区航线大幅增长。

　　进入二季度，民航客运进入传统淡季，但全国航空市场正在稳步回暖。扩张航线是三大航2025年的重点工作。

　　国航董事长表示，国内航线增长、国际航线企稳对公司盈利都重要。南航也提到，2025年将加大国内市场运力投入，提升国际航线收益品质。

　　此外，货运市场也给航司带来不少收益。一季度航空货运市场“淡季不淡”，货邮运输量较2019年同期大幅增长30%以上。

　　票价“内卷”遇高铁分流

　　客运指标上涨背后，三大航在减亏之路上也在进行“折返跑”。亏损原因包括市场竞争激烈、客源结构下沉、高铁网络冲击等。

　　2024年行业竞争加剧、机票价格“内卷”让三大航收益缩水。2025年上半年，机票价格同比仍下降。航班管家数据显示，民航国内经济舱平均票价同比下降6.9%。

　　在高铁与民航的竞争方面，随着票价水平和服务水平拉近，旅客结构正在发生结构性变化。民航高端旅客向高铁流动，但高铁普通旅客也在向民航流动。

　　区位劣势影响航线收益

　　南航以往在三大航中多次以最少净亏损领跑，但今年上半年出现增亏情况。南航在业绩预告中表示，受多重因素影响，公司经营压力依然巨大。

　　民航业内人士分析，南航受制于地理位置，国际航线恢复缓慢，大量运力转投国内，但国内竞争激烈收益下降，这是影响南航业绩的重要原因。

　　同时，南航的区位劣势对其航线收益也有影响。从国内商务航线布局来看，南航在最赚钱的京沪航线份额上稍显劣势。

　　今年以来，南航也在持续发力商旅市场和国际航线，弥补区位劣势。目前，民航客运市场最关键的暑运阶段已经开启，三大航都需要深思如何做好收益管理、有效增加运力、改善经营状况。

（文章来源：北京商报）

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