惠科股份IPO再闯关：技术布局与债务风险并存

界面新闻记者赵阳戈

在IPO申请获受理3天后，惠科股份被列入2025年第二批首发企业现场检查抽查名单。惠科股份曾于2022年冲刺创业板IPO，后撤回申请，如今携原班中介机构转战深市主板。群智咨询数据显示，2024年惠科股份电视、显示器、智能手机面板出货面积均位列全球前列，85英寸LCD电视面板出货面积更是全球第一。

TCL集团2024年成为惠科股份新晋第一大客户，销售收入达50.1亿元。惠科股份主要竞争对手包括京东方A等。2024年，惠科股份营收403.1亿元，净利润33.39亿元，净利率是京东方A的3倍。此次计划募资投向的三个项目聚焦新技术布局，总投资近85亿元。

全球半导体显示技术涵盖LCD、OLED等，惠科股份此次布局新技术，可视为对前次IPO问询的回应。交易所曾就其“持续经营能力”进行问询，提及显示技术发展。惠科股份债务状况引人关注，2024年末短期债务压力已超过400亿元，财务杠杆较高，合并口径资产负债率达68.78%，短期偿债能力承压。

或许是受资金压力影响，惠科股份研发投入占比下降，2024年研发费用率已低于可比公司平均水平。公司表示，若未来经营业绩波动或资金规划不当，可能面临偿债压力。本次募投中，惠科股份有10亿元拟用于“补充流动资金及偿还银行贷款”。本轮IPO前夕，惠科股份进行了约2亿元的分红。

（文章来源：界面新闻）

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