2025上半年A股回购增持热潮：产业龙头领衔，专项贷款助力

　　◎记者冯心怡

　　紫金矿业2天完成近10亿元回购，“三桶油”股东抛126亿元增持计划，412家上市公司获近850亿元回购增持专项贷款。2025年上半年，A股市场回购增持热度高涨，共有1069家公司实施股份回购，金额合计达750亿元，超500家公司首次披露回购预案，拟回购金额上限超1400亿元。

　　回购增持专项贷款工具优化落地，激发上市公司动力。上半年，央国企与民企龙头协同发力，大额回购频现，回购计划执行效率较高，注销式回购数量增多。公司实控人、控股股东积极增持，董监高也加入增持队伍，部分公司“回购+增持”提振信心。

　　产业龙头领衔，大手笔回购计划频现。上半年，贵州茅台回购金额52.02亿元居首，徐工机械、牧原股份等11家公司回购金额均超10亿元。宁德时代、徐工机械、美的集团等推出大额回购计划，且执行效率高。紫金矿业等公司快速完成回购，一些公司多次推出回购计划。

　　从回购用途看，除用于股权激励或员工持股计划外，越来越多的公司选择“注销式回购”。大股东及高管联袂增持，用真金白银注入信心。央国企大股东走在前列，“三桶油”集体宣布控股股东拟增持，合计不超过126亿元。民营企业股东及董监高增持热情也很高涨。

　　今年以来，上市公司回购增持持续火热，回购增持专项贷款规模扩大。中国人民银行优化股票回购增持再贷款政策，降低自有资金比例要求，延长贷款最长期限，合并额度。上半年，412家公司获专项贷款支持，贷款额度上限合计849.78亿元。牧原股份、海尔智家等获大额专项贷款。

（文章来源：上海证券报）

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