美国Q2财报季：贸易战阴霾与美元贬值利好
美国企业即将公布第二季度财报，投资者正翘首以待，以评估特朗普4月2日发起的全球贸易战对企业经营活动的影响……
摩根大通等美国大型银行定于下周二(7月15日)率先公布业绩，拉开财报季序幕。尽管美股企业盈利增长将放缓，但美元贬值或抵消部分关税影响。
Q2财报季笼罩贸易战阴霾
标普500指数第二季度盈利增长预计同比放缓至5.8%，远逊于一季度。特朗普本周进一步扩大贸易战范围，宣布对进口铜征收50%关税。
数据显示，标普500指数当前远期市盈率约为22倍，高于过去10年平均水平。
特朗普挑起的全球贸易战，是美股财报季市场所面临的最大阴霾。特朗普告知22个国家，它们面临新截止日期后输美商品关税大幅提高的压力。
特朗普最新公布的贸易信函涉及的22个国家的关税税率从20%到50%不等。目前，美国仅与英国和越南两国达成了贸易协议。
Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示，企业仍具相对韧性，但问题在于影响尚未真正显现。
Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz指出，关税很可能再次成为众多企业财报电话会议的主题。
高盛首席美国股票策略师David Kostin认为，企业将通过提高价格将70%的关税直接成本转嫁给消费者。
Kostin写道，更高的关税尚未对销售预测或企业支出计划产生影响。然而，如果企业被迫承担关税成本，部分企业利润率将面临风险。
市场放低预期反而可能是好事？
对标普500指数二季度盈利增长的预测，在4月初急剧下降后，近几周已逐渐开始趋于稳定。
瑞银股票策略师Sean Simonds等人在一份报告中写道，最初的盈利下调预期源于特朗普4月宣布的关税措施。
LSEG数据与分析高级研究分析师Tajinder Dhillon表示，过去三个月中，标普500指数第二季度的预估盈利增长率下降了4.4个百分点。
不过，一些策略师认为，较低的预期也意味着更容易超越市场预估门槛。
DataTrek联合创始人Nicholas Colas在近期报告中写道，“市场预期已充分降低，使许多标普500企业有望展现远超预期的二季度盈利增长。”
美元贬值有望成为利好
不少业内人士还提到了Q2财报季中可能面临的一些有利因素，包括美元走弱可能利好跨国企业的业绩。
衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数在二季度下跌约7%，年内迄今跌幅约10%。
Tuz表示，“许多财富500强巨头的过半业务都在海外，因此美元贬值对部分企业可能带来意外惊喜。”
从细分行业来看，科技板块和通信服务板块在二季度预计也将实现标普500指数11个行业板块中最大的同比盈利增幅。
（文章来源：财联社）
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