银行板块强势上涨 险资举牌与高股息率成焦点

　　6月25日，银行板块先抑后扬，行业指数上涨1.05%，实现四连阳，五大行股价集体创新高。此外，江苏银行、南京银行、成都银行等4家城商银行股价亦创历史新高。

　　银行股集体创历史新高

　　据证券时报·数据宝统计，6月以来共有19只银行股股价突破历史新高，占总数的比例达到45.24%。其中，江苏银行在17个交易日内13次创历史新高居首；其他还有中信银行、南京银行、北京银行等，分别创下11次、10次、10次历史新高。

　　消息面上，六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），金融板块集体走高。

　　《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。

　　华泰证券此前发布研报认为，金融支持消费已有较好基础，仍有进一步发力空间。当前我国银行、消费金融公司等多层次消费金融服务体系建设较为完善。但传统信贷依赖度较高，股权、债券等直接融资占比偏低，信贷产品适配性不足，需扩大消费领域高质量金融供给，最终形成消费与金融相互赋能、深度融合、良性循环的发展格局，持续释放消费市场增长动能。

　　年内险资密集举牌银行股

　　日前，平安人寿发布公告称，平安人寿近期投资了招商银行H股股票，于2025年6月17日达到招商银行H股股本的15%，触发公司举牌。值得注意的是，平安人寿今年以来多次举牌上市公司，其中招商银行H股获平安人寿3次举牌，邮储银行和农业银行均获平安人寿2次举牌。

　　今年以来，险资举牌延续了去年的火热势头。长江证券研报显示，截至6月20日，2025年以来险资举牌次数已达到19次，逼近去年全年数据。19次举牌中，9次是银行股，7次是举牌港股银行。

　　多家机构认为，险资偏好银行板块H股，主要由于银行板块具有低波动、高股息、低估值的三大特征，符合险资稳健的投资偏好，此外银行股A股相对H股有一定溢价率，H股股息率相对更高、估值更低，更适合作为红利标的长期持有。

　　除招商银行外，其他14只A/H银行股均存在较高的溢价率，其中郑州银行A股相对于H股溢价率达到94.21%，H股被严重低估，重庆银行、中国银行、浙商银行A股相对H股溢价率也在30%以上。

　　上市公司一季报统计显示，A股中获险资重仓的银行股共有19只，其中中信银行、苏州银行为险资一季度新进重仓，兴业银行、常熟银行、无锡银行获险资一季度加仓，邮储银行遭险资小幅度减持。

　　14只银行股高股息率+高ROE

　　年初，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，机构资金“长钱长投”的投资风格正逐步形成，银行板块具有高股息率、高净资产收益率（ROE）的个股备受青睐。

　　据数据宝统计，以2024年每股股利及6月25日收盘价计算，A股银行股股息率平均值达到3.95%，其中国有大型银行股息率均值最高，达到4.28%，股份制银行次之，均值为4.27%。

　　从ROE角度来看，A股银行股2024年加权ROE均值为10.24%，城商行、农商行ROE均值相对靠前，分别为10.82%、10.55%。具体来看，成都银行、杭州银行和招商银行居前，分别为17.81%、16%、14.49%。

　　数据显示，14只银行股最新股息率在4%以上且2024年加权ROE超过10%，分红与盈利能力均处于行业前列，其中城商行占比达到50%。

　　从行情表现来看，上述14只银行股今年以来股价表现亮眼，年内平均涨幅达到17.15%，跑赢行业指数。

（文章来源：证券时报网）

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