2025上半年香港新股市场A+H公司表现亮眼

2025年上半年香港新股市场迎来“高光时刻”，宁德时代、恒瑞医药等4家A+H上市公司跻身全球IPO融资额前十，宁德时代募资额居首。这些行业龙头股获高瓴、红杉等顶级私募及国际金融巨头重金押注。众多A股公司正排队申请赴港上市，A+H板块扩容趋势显著，将重塑两地资本市场格局，影响AH溢价走向。

基石投资者阵容豪华，三花智控获17家基石投资者5.62亿美元认购，海天味业、宁德时代、恒瑞医药等也获大量基石投资者认购。2025年上半年，港股市场4只新股融资规模跻身全球前十，宁德时代融资额居首。

A股公司赴港上市潮涌，兆易创新、兆威机电等企业递交招股书。赖耘峰表示，本批拟A+H两地上市企业多为细分领域龙头，将吸引国际资本持续流入。德勤预计A+H板块将持续扩容，今年内将有25只A+H新股挂牌。

近期出台的粤港澳大湾区企业“回A”试点政策引发市场对“H+A”模式关注。AH溢价创5年新低，宁德时代H股相较A股溢价约12%，兴证国际认为优质中资股仍是中外资金宠儿，预计更多内地企业将赴港上市。

国泰海通统计显示，在156家A+H公司中，仅4只出现价格倒挂。恒生AH溢价指数创近5年新低，兴证策略表示AH溢价与南下资金流入节奏表现出极高相关性。赖耘峰表示，内地企业通过“A+H”双平台强化国际化布局，将推动AH溢价情况进一步优化。

（文章来源：证券时报）

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