科创板改革：强化信披与投资者保护，推动科技创新

　　证券时报记者程丹

　　科创板新一轮改革在服务优质科技企业同时，强化信息披露和风险揭示，加强投资者适当性管理，注重投融资协调，贯穿防风险、强监管要求。

　　东吴证券芦哲认为，科创成长层企业上市时未盈利，研发投入大，需强化信披，及时沟通核心技术进展，加强市场监管。

　　强化投资者保护，中小投资者是资本市场重要群体，改革加强投资者适当性管理，对科创成长层企业股票专门风险揭示，股票简称后添加“U”标识。

　　此轮改革压实证券公司责任，要求构筑好投资者进入资本市场的第一道防线，落实适当性管理责任。平安证券何之江表示，证券公司应履行“看门人”职责，保护投资者权益。

　　芦哲建议鼓励投资者通过机构参与，分散风险，开发专属风险对冲工具。监管端需动态调层与研究适配的退市机制，防止“壳资源”炒作。

　　改革增强科创板对科技创新的适配度和包容性，设置科创成长层，试点引入资深专业机构投资者制度等。

　　同时，改革强化从严监管，试点引入资深专业机构投资者制度，强调完善行为规范，加强动态管理，建立“黑名单”制度，严厉打击违法违规行为。

　　清华大学田轩指出，制度包容性增强，将吸引更多优质科创企业进入资本市场，同时必须健全风险评估体系，加强市场监管。

　　本轮改革扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业适用，证监会和交易所将结合产业特点，成熟一个推出一个。

（文章来源：证券时报）

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