6月LPR报价维持稳定 货币政策加码必要性不强

　　新华财经北京6月20日电（王春霞）在上月双双下调10bp之后，6月LPR报价均维持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

　　5月7日，为应对外部冲击，推动经济持续回升向好，中国人民银行、金融监管总局、证监会三大金融监管部门宣布了包括降准、降息在内的一揽子金融政策，全力支持稳市场稳预期，下调政策利率10bp，并带动当月LPR报价跟随下调。

　　“但当前，国内外形势发生了一定变化，使得短期内国内货币政策再度加码的必要性不强，政策利率预计持稳，LPR报价也会维持稳定。”中国民生银行首席经济学家温彬认为。

　　5月经济数据好于预期，供需均出现小幅改善，需求端消费成为亮点，生产端总体保持平稳。具体数据显示，5月零售销售额同比增长6.4%，为去年初以来最快增速，较前月加快1.3个百分点；5月工业增加值同比增长5.8%，虽较上月回落0.3个百分点，但依然保持较高增速；服务业生产指数同比增长6.2%，增速较上月回升0.2个百分点。此外，伴随5月12日中美达成日内瓦协议以及6月10日中美伦敦经贸磋商取得阶段性成果，外需环境较前期改善。

　　温彬指出，出口对工业生产的拉动或更多体现在6-7月数据上。二季度经济增速仍有支撑，政策再度加码的必要性不高，6-7月可能更多是前期政策的落实。此外，美联储6月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，且对年内是否降息，内部分歧加大，美联储不急于降息，国内货币宽松仍有制约。

　　此外，资负两端作用下，银行息差仍承压，LPR继续下调受限。最新数据显示，今年一季度末商业银行净息差已降至1.43%的历史最低点。

　　温彬表示，5月数据显示经济增长保持韧性，二季度GDP将继续保持较高增速，但也需要关注经济稳健增长下需求的可持续性。一方面，抢出口可能一定程度上带来未来出口需求的前置或透支，抢出口效应减弱之后，后续出口需求或存在放缓压力；另一方面，消费补贴对部分商品消费起到显著的推升作用，也可能导致部分消费需求的前置。因此，后续政策仍需根据经济的变化情况相机抉择，不排除下半年会进一步加大稳增长力度，来缓解前置需求退出之后的需求压力。

（文章来源：新华财经）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。