国泰海通证券开放式基金周报：均衡风格配置 重视金融、新兴科技成长与顺周期类资产
本报告导读：
A 股震荡，环保、医药生物和国防军工等表现较优。重仓创新药、养殖业和通信设备等板块的基金表现较优。均衡风格配置，重视金融、新兴科技成长与顺周期类资产。
投资要点：
未来投资策略 ：衡风格配置，重视金融、新兴科技成长与顺周期类资产。股票基金方面，国泰海通海外策略团队在《继续看好中国股市》中的观点认为：中国股指反弹至关税摩擦前，面向未来我们仍然保持乐观，贴现率下降是中国升势的最大动力。新兴科技是主线，金融周期是黑马，同时关注国内供需偏紧的周期品以及新消费动向。
从基金投资的角度来看，建议均衡风格配置，关注基金经理的选股和风控能力，重视金融、新兴科技成长与顺周期类资产的投资机会。
债券基金：根据国泰海通固收团队在《定量广普降息对债市的影响：
政策利率和贷款利率或不一样——利率周度策略》中的观点，我们建议关注久期调整灵活的利率债基金或有票息保护的中高等级信用债基金。
上周市场回顾：A 股震荡，环保、医药生物和国防军工等行业表现较优。上周（20250526-20250530），A 股全周表现震荡，海外宏观环境变化依然是短期影响A 股市场走势和波动的重要因素。周一至周三A 股调整后，美国国际贸易法院周三晚间裁定，特朗普实施“对等”关税的行动逾越了总统权限，法院命令撤销被诉的关税令，周四A 股反弹，但在1 天后上诉法院又决定恢复实施这些关税，周五A 股有所回落，全周保持震荡行情。全周申万一级行业分类下31 个行业中有18 个行业上涨,表现居前的行业为环保、医药生物和国防军工行业。债市震荡。受关税政策多变等因素影响，国内债市同样表现较为震荡。海外市场中，美欧贸易谈判出现进展的信号提振市场情绪，美股上涨。大宗商品方面，油价金价下行。
上周基金市场回顾：重仓创新药、养殖业和通信设备等板块的基金表现较优。上周股票型基金下跌0.32%，主动权益基金中，全周部分重仓创新药、养殖业和通信设备块的基金表现较优。指数基金中，金融科技、港股创新药和航天航空等主题产品表现较好。债券基金中，上周债券型基金下跌0.01%，个基方面，部分权益资产配置科技和金融等板块的偏债和可转债债基表现较优。纯债债券型基金中，部分重配中长久期利率债的产品表现较好。QDII 基金中，上周权益类QDII 基金上涨1.10%。个基方面，部分主投港股医药、港股消费和美股房地产等板块的基金表现较优。
基金市场最新动态：公募总规模首次突破33 万亿 2024 年初以来第七次创历史新高。中基协：4 月资产支持专项计划（ABS）新增备案103 只新增备案规模合计914.59 亿元。
风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。
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