电子行业周报：政策给予扶持 看好算力产业发展

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　算力产业链：三星率先量产HBM4，推动行业发展。三星电子已与Nvidia、Broadcom 和 Google 等人工智能 (AI) 加速器（专门用于数据学习和推理的 AI 半导体封装）开发商展开讨论，以提供定制的第6 代高带宽内存 (HBM4)。我们认为，底层计算能力不断提升推动大模型能力持续提升，算力产业链将持续受益。

    　　AI 端侧：新产品不断推出，继续看好相关产业链。5 月5 日，北京致敬未知科技有限公司与星创视界（宝岛眼镜母公司）正式签署战略合作协议，并发布双品牌联名产品NSVE x BleeqUp AI 运动拍摄眼镜。

    　　我们认为，随着智能眼镜等相关产业不断受到重视，相关产业链将持续受益。

    　　消费电子：联想推出新款折叠手机，看好消费电子产业复苏。5 月9日消息，联想 moto razr 60 系列折叠屏手机于昨晚在国内发布，定价3499 元起，国补后2999 元起。我们认为，随着新产品的不断推出行业有望持续复苏，相关消费电子产业链将持续受益。

    　　国产替代：政策给予扶持，看好国产替代产业链。近日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027 年）》（简称《实施方案》）。按照《实施方案》的目标规划，到2027 年，北京市将实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控。保障措施方面，《实施方案》提出要扩大资金支持，对采购自主可控GPU 芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持。我们认为，随着政策的不断支持，我们持续看好国产替代相关产业链。

    　　本周（5.5-5.9），A 股申万电子指数上涨0.64%，整体跑输沪深300 指数1.36pct，跑输创业板综指数2.91pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：其他电子II(4.33%)、元件(3.96%)、消费电子(3.73%)、光学光电子(2.18%)、电子化学品II(1.06%)、半导体(-1.58%)。

    　　从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(1.58%)、申万电子(0.64%)、台湾电子(0.55%)、纳斯达克(-0.27%)、道琼斯美国科技(-0.44%)、恒生科技(-1.22%)。

    　　投资建议

    　　本周受益于底层计算能力的不断提升,看好算力产业链;受益于新品不断推出,看好AI 端侧产业链;受益于产品的不断迭代更新,看好消费电子产业复苏;受益于政策支持，继续看好国产替代产业链。

    　　算力产业链：国产开源大模型的发布，产业链有望受益，建议关注:伟测科技、中富电路、和林微纳、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份等。

    　　AI 端侧：受益于新产品的推出，产业链有望受益，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等。

    　　消费电子：受益于行业复苏，产业链有望受益，推荐：东睦股份，建议关注：宇瞳光学、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、华勤技术、领益智造等。

    　　国产替代：受益于政策给予扶持，产业链有望受益，推荐：江丰电子，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子等。

    　　风险提示

    　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。

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