(可公开)2025Q1主动权益基金深度分析：超额回归 持仓港股市值创历史新高

　　市场概览:2025Q1除了纯债型基金外，主要基金指数均录得正收益，主动权益基金跑出超额。从总规模上来看，今年一季度公募基金总规模保持稳定，主动权益基金规模微涨，结构上变化不大。类固定收益基金仍然占比较重，达68.8%，而主动权益基金规模占比仅11%，有较大的发展空间。

    　　主动权益基金持仓分析：共重仓持有2638家上市公司，持股总市值约为2.96万亿元，增长2.18%，股票仓位略有提高，重仓持有港股市场的市值大幅增加。重仓行业方面，通信行业在本季度退出了前十大重仓行业，而有色金属则新晋跻身前十大重仓行业之列，与内需消费息息相关的商贸零售和轻工制造板块在行业下跌时市值在逆市增长，或指向基金逆市增持。重仓持有的个股方面，腾讯控股跃升为第一大重仓个股，美的集团和立讯精密出现逆市减仓。

    　　集中度分析：行业和个股集中度更高，具体来看前十大重仓个股占比从18.41%提升至20.14%，前十大重仓行业占比从70.19%提升至73.21%。

    　　新发市场分析：新发基金市场方面总体回暖，但是结构分化明显。以债券型基金和被动指数型基金为主。值得注意的是，主动权益基金新募集规模处于历史极低位置，表明主动权益基金尚需不断变革逆转投资者的信心。

    　　风险提示：（1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；（2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面，用来估算整体仓位变动存在误差。（3）宏观经济环境变化、政策调整等系统性因素可能导致整个市场的大幅波动的风险。

    　　（4）本报告不涉及对任何指数和基金产品的推荐，也不涉及对未来市场走势的预测及具体基金产品资产配置的推荐。市场有风险，投资需谨慎。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。