煤炭行业周报(5月第1周)：焦煤库存下降 等待动力煤需求好转

　　1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。 4月28日-30日，中信煤炭行业收跌2.19%，沪深300指数下跌0.43%，跑输沪深300指数1.76个百分点。全板块整周8只股价上涨，28只下跌，1只持平。

    　　金能科技涨幅最高，整周涨幅为12.27%。

    　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2025年4月25日-2025年4月29日，重点监测企业煤炭日均销量为724万吨，周环比持平，年同比减少1.9%。其中，动力煤周日均销量与上周持平，炼焦煤销量较上周增加4.6%，无烟煤销量较上周减少5.7%。截至2025年4月29日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）3307万吨，周环比减少0.8%，年同比增加32.6%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量81819.6万吨，同比减少4.2%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-5.9%、-2.7%、9%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少5.1%、增加17%。铁水产量同比增加4%。

    　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数677元/吨，周环比下跌0.15%，中国进口电煤采购价格指数849元/吨，周环比持平。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港周环比下跌，广州港周环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌1.32%，榆林环比上涨0.97%，鄂尔多斯环比下跌1.96%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌1.08%；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛煤炭库存697万吨，周环比增加8万吨；北方港口库存合计3112万吨，周环比持平。

    　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1400元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤价格周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比下跌0.44%；焦煤期货结算价格927.5元/吨，周环比下跌2.93%；主要港口一级冶金焦价格1540元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1340元/吨，周环比持平；螺纹价格3220元/吨，周环比上涨0.94%。库存方面，京唐港炼焦煤库存162.78万吨，周环比持平；独立焦化厂总库存959.28万吨，周环比减少9.68万吨（1%）；可用天数10.8天，周环比减少0.1天。

    　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）850元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2466.73元/吨，周环比上涨1.73元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1810元/吨，周环比下跌10元/吨；纯碱（重质）纯碱均价1414.6875元/吨，周环比下跌3.75元/吨；华东地区电石到货价2733.33元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4781.54元/吨，下跌24.62元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4214元/吨，周环比上涨30元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价7553.33元/吨，周环比下跌13.34元/吨。

    　　6.投资建议：假期原油价格下降，天然气价格上涨，海外能源价格波动较大，国内动力煤库存上升。预计下周煤价仍有下行压力，5月中旬煤价有望反弹。政策方面，煤炭协会发倡议要求，控制产量，提高质量。市场方面，上周焦煤价格平稳，动力煤下跌，预计消化关税影响后，动力煤下游补库有望开启。当前需求或为全年底部，供应下降，旺季煤价有望反弹，维持行业“看好”评级。逢低布局高股息动力煤公司。优先关注动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源等;焦煤公司关注淮北矿业、潞安环能等;同时关注利润同比改善的焦炭公司金能科技、美锦能源等。

    　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。