品种久期跟踪：节前买长债？

城投债、产业债、租赁公司债、保险公司债久期处于较高历史分位：

    　　截至4 月30 日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.10 年、2.97 年，城投债与产业债虽较上期有所上升，但均处于2021 年3 月以来较高位水平，商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为3.78 年、3.75 年、2.14 年；从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.72年、1.60 年、4.00 年、1.35 年，其中证券公司债、证券次级债位于较低历史分位，保险公司债、租赁公司债位于较高历史分位。

    品种显微镜：

    　　城投债：城投债平均久期较上周1.71 年继续小幅上升，加权成交期限徘徊在2.10 年附近。其中四川省级、江西省级、河北省级城投债久期超过6 年，河北地市级、陕西升级城投债成交久期接超过4 年，安徽省级城投债久期缩短明显。

    　　同时，浙江地市级、江苏区县级、上海区县级、重庆区县级城投债久期历史分位数已逾90%，浙江地市级、江西省级城投久期逼近2021 年以来最高。

    　　产业债：产业债加权平均成交期限较上期有所缩短，总体处于2.97 年附近，食品饮料行业边际成交期限缩短幅度较大，缩短至1.96 年，公用事业行业边际成交期限延长幅度较大，增加至4.34 年。除此之外，房地产、商贸零售等行业处于较低历史分位，公用事业、钢铁、有色金属等行业均位于90%以上的历史分位。

    　　商业银行债：银行永续债久期小幅延长至3.75 年，处于68.20%的历史分位，高于去年同期水平。二级资本债久期小幅增加值至3.78 年，处于72.8%的历史分位，高于去年同期水平；一般商金债久期延长至2.14 年，处于的67.7%历史分位数，低于去年同期水平。

    　　其余金融债：从加权平均成交期限来看，保险公司债＞证券公司债＞证券次级债＞租赁公司债，分别处于92.7%、59.8%、8.4%、84.1%的历史分位数，证券公司债久期较上周略有回升。

    风险提示

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