电池行业专题报告：国产品牌高端化与快充车型主流化

　　【核心结论】4 月23 日，2025 年上海国际车展正式拉开帷幕，本届展会以"拥抱创新，共赢未来"为主题，吸引了近千家汽车及零部件企业参展。我们总结有三点变化：1）新能源汽车占本次参展车型近七成，韩系等品牌缺席象征新能源电动化加速洗牌；2）产业升级与品牌自信，中国汽车从“性价比”走向“高端化”；3）高压快充进入主流车型，“兆瓦级”倍率开启“油电同速”。锂电主链环节推荐宁德时代、科达利，快充负极推荐尚太科技、中科电气、璞泰来，负极包覆建议关注信德新材、道氏技术，熔断器推荐中熔电气，充电桩推荐特锐德、绿能慧充。

    　　【报告亮点】本报告总结了本次上海车展的核心看点以及主要变化，梳理了新势力、传统品牌各自参展的重点车型以及亮点。

    　　【主要逻辑】全面拥抱电动化转型，新能源竞争加速洗牌。根据威尔森数据统计，本届上海车展参展车型中，新车型占比约42%，新能源汽车占比接近七成，电动化延续车展主旋律。除自主品牌外，德系品牌此次也展出了如梅赛德斯-奔驰纯电CLA、AUDI E5 Sportback 等新能源车型。而在电动化转型较慢韩系车企如现代、起亚、捷尼赛思等则缺席此次车展，这是自2002年韩系品牌进入中国市场以来首次缺席A 级大型车展；除此之外，捷豹路虎、极星、兰博基尼、玛莎拉蒂等豪华品牌以及高合汽车、极越、哪吒汽车也都缺席此次车展。新能源汽车市场竞争日趋激烈，电动化、智能化转型成效不足的品牌或将陆续出局，新能源汽车渗透率有望持续提升。

    　　技术升级与品牌自信，国产品牌冲击高端市场。本次车展，多个国产品牌向高端豪华市场冲击，重点车型包括享界S9 增程版、尊界S800、仰望U8L、极氪9X 等。根据乘联会数据，2024 年国内40 万以上乘用车销量86.8 万辆，其中新能源乘用车销量37.1 万辆，新能源渗透率43%，处于平均渗透率（47.6%）以下，高端乘用车市场仍有较高提升空间。

    　　快充车型进入主流市场，闪充进入“兆瓦级”时代。3 月17 日，比亚迪在超级e 平台技术发布会上正式推出“兆瓦闪充”技术，实现了充电功率1MW（1000kW）的突破，搭载该技术的比亚迪汉L、唐L 也在本次车展上亮相。

    　　此外，宁德时代发布其第二代神行超充电池12C 峰值充电功率高达1.3MW；华为发布全液冷兆瓦级超充解决方案，超充峰值功率可达1.5MW。预计25 年高端车型将朝向5-6C 方向发展，中低端车型向3-4C 迈进，新能源汽车有望加快实现“油电同速”。

    　　风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；新技术研发进展不及预期。

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