传媒行业点评报告：TIKTOK“难民”涌入小红书 抖音或将开放海外注册

事件概述

    美国东部时间1 月17 日，美国最高法院在辩论中暗示，若字节跳动坚持不出售TikTok，该法将自1 月19 日起开始禁止TikTok 在美国运营（据观察者网）。1 月14 日起，小红书登顶多国苹果商店下载量榜首（据七麦数据）。据钛媒体，1 月16 日，抖音手机号注册页面显示全球多国国际电话区号可选。对此，根据界面新闻援引抖音集团副总裁微博，有海外IP 不代表是海外注册用户，抖音按照《网络安全法》和《互联网用户账号信息管理规定》要求，注册时落实真实身份信息认证义务。

    分析与判断:

    监管端：若无重大安全问题，监管层观察默许态度或将持续外交部发言人郭嘉昆1 月15 日在回答记者提问时表示，Tik Tok 国际用户转到小红书是个人选择（据俄罗斯卫星通讯社）。我们判断，小红书的注册机制总体符合规定，符合《网络安全法》弱实名的要求，否则在目前国内对网络平台强监管的大背景下，不可能长期存在，这一现象有望成为改善互联网治理、推动文化出海、提升国际传播能力的监管试验田，及发展中美民间友谊的新突破点。我们研判，监管将兜住底线，而把实际内容审核的压力给到小红书平台，只要后续没有出现大的安全事件，默许态度或将持续。

    企业端：小红书审核承压巨大，字节积极寻求国际化替代当下，我们认为小红书正在面临超负荷的内容安全审查压力，平台极有可能严把安全审查关，加强向上沟通，积极与有关部门汇报请示。字节方面，一方面Tik Tok 即将被禁，国际化严重受挫；另一方面小红书异军突起，面临巨大竞争压力，我们看好后续抖音进一步开放。根据钛媒体报道，1 月16 日起，抖音或开始对海外用户开放注册，并可看到大量标注美国、英国、俄罗斯、泰国等地区IP 的视频内容。抖音注册页面已支持全球多国国际电话区号的选择。此举与TikTok 在美面临的不确定局面相呼应，一旦美国对TikTok 实施强硬禁令，抖音有望成为另一热门替代平台，也为字节跳动应对潜在用户流失提供了新的路径。

    需求端：国际用户将带来巨大流量增量，抖音有望低调对外开放如果Tik Tok 被禁，美国网民有大量注册抖音和小红书的需要。国际用户会持续涌入这两个平台，将带来流量增量。当下Tik Tok“宁关不卖”，而美国政府 “不卖就禁”，博弈角力的转机可能在于特朗普正式上台。据央视网，特朗普表态1 月20 日上任之后会考虑暂停Tik Tok 禁令，与1 月19 日只差一天，我们认为或许存在一定的博弈机会，但特朗普可能将Tik Tok 作为中美谈判的筹码。尽管抖音否认开放海外注册（据界面新闻），我们研判，事情总是在发展变化中的，Tik Tok 在美国正式被禁之前，字节始终会力保Tik Tok 的发展和生存，我们认为，Tik Tok 一旦在美国被禁，事情就存在变数，在竞争的压力和政策的默许下，抖音仍存在开放国际用户注册的可能，在对外宣传和对外发声上，平台可能采取只做不说、先做后说的策略。

    投资建议:

    在监管包容、供需积极的情况下，我们看好与抖音、小红书深度合作的营销与服务商，有望率先受益于本轮“TikTok 难民”及跨境流量转移。

    风险提示

    政策监管风险。

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