生猪供应压力显著 油料油脂市场震荡前行

　　生猪：销区供应压力显著（生猪供应）

　　【期货动态】LH2511收于13325日环比-0.3%，市场关注供需格局变化。

　　【现货报价】全国生猪均价13.61（-0.18）元/公斤，其中河南13.96（-0.11）元/公斤、四川13.54（-0.17）元/公斤、湖南13.16（-0.46）元/公斤、辽宁13.39（-0.07）元/公斤、广东14.49（-0.74）元/公斤，区域价差持续收窄。

　　【现货情况】北方区域猪价震荡偏弱，需求端增量表现不佳，部分渠道出栏节奏有所加快，但头部集团外销量级有限，支撑价格跌势偏窄。短期来看，市场整体供给宽松。南方区域行情偏弱下行，广东地区受外围猪源冲击影响，拖累企业走货难度，头部企业放量下跌，带动周边区域行情跟随下行，区域价差进一步收窄。

　　【南华观点】淡季供应结束，9月或呈现供需双增格局。前期猪企减重效果明显，或减轻9月供应压力，标肥价差维持养大猪利润，二育仍有进场空间。在供应量高位情况下，建议仍以逢高沽空思路为主。当前市场需关注二育进场节奏对短期价格的支撑作用。

　　油料：窄幅震荡格局延续（油料市场）

　　【盘面回顾】外盘缺乏更多谈判消息支撑走弱，内盘反之窄幅震荡。中美谈判结果需要更高层次会面支撑。

　　【供需分析】进口大豆方面，巴西升贴水受中美谈判及抛储影响下跌，国内买船利润小幅走低，油厂以采购近远月巴西船期为主，但买船节奏有所降低。到港方面，9月1000万吨，10月900万吨，11月800万吨，在不购买美豆背景下，后续大豆到港预计将在明年一季度后迎来缺口。国内豆粕盘面交易逻辑切换远月后关注后续大豆供应情况，全国进口大豆原料供应继续表现季节性高位，油厂压榨量小幅回升，豆粕延续季节性累库趋势。菜粕端因中加谈判预期，短期情绪压制盘面，后续菜系原料到港有限背景下，库存将表现季节性加速去库。

　　【后市展望】外盘美豆生长末期天气修复，后续关注美豆出口；内盘豆系因抛储消息盘面走弱，关注远月企稳机会；内盘菜系因中加会谈预期，短期情绪偏弱。建议密切跟踪中美贸易关系对买船节奏的影响。

　　油脂：关注逢低做多机会（油脂行情）

　　【盘面回顾】油脂延续震荡走势，但中长期上行趋势未改变，市场等待新的驱动因素。

　　【供需分析】棕榈油方面，马棕继续增产，但出口环比好转，压力有限。印度8月棕榈油进口环比增加16%，排灯节备货即将开启，支撑消费。豆油方面，美国天气分化较大，西南地区降温降雨或缓解干旱，西北部持续高温。国内大豆压榨开机率高，豆油短期库存压力仍大。菜油方面，加拿大天气正常，中加关系虽不明朗但近期传闻我国已购买9船澳菜籽，后续供应紧张问题或能明显缓解。

　　【后市展望】植物油四季度仍有供应趋紧预期，关注产地去库节奏、美国生柴政策及中美关系变化。建议重点跟踪印度排灯节备货对棕榈油需求的拉动作用。

　　豆一：弱势反弹逢高沽空（豆一市场）

　　【期货动态】9月首周，豆一期货反弹后震荡运行，11合约周上涨29元/吨或0.74%，持仓量下降23000余手，成交量小幅增加，整体反弹力度较弱，技术形态延续空头趋势。

　　【现货情况】东北产区受拍卖端粮源补充影响，现货价格承压，价格重心下移，不限蛋白净粮主流价格区间2.10-2.15元/斤，高蛋白货源稀少。南方产区上市逐步增多，价格新陈转换之际报价混乱，下行压力较大。

　　【市场分析】9月份国内豆市逐步向双旺转变，但供应集中放量与需求恢复形成反差，价格阶段性承压。拍卖端持续单周双拍节奏，对旧季市场形成压制。本周拍卖节奏延续，对现货市场形成考验。需求端随场景增加及双节长假临近，采购活动预计伴随新季豆源上市而逐步增加。

　　玉米/淀粉：震荡偏强运行（玉米市场）

　　【期货动态】CBOT玉米收跌，大连玉米淀粉震荡偏强。市场关注新粮上市节奏。

　　【现货报价】玉米：锦州港2280元/吨，蛇口港2530元/吨，哈尔滨2150元/吨。淀粉：黑龙江绥化2570元/吨，山东潍坊2810元/吨。

　　【市场分析】东北关注点集中在新粮，农户低价售粮意向一般，市场走货缓慢。华北企业收购价格稳中偏弱。销区市场玉米价格稳中偏强，部分港口贸易商报价小幅上涨。新粮零星上市，市场呈观望心态。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。