原油沥青LPG等期货市场动态及分析

原油。油价震荡略微偏弱，市场消化欧盟新制裁对油市影响，关税带来的需求忧虑也随着谈判进展缓慢挥之不去。传统消费旺季能阶段性支撑市场抵御供应增加，但长期偏空，旺季结束后会更明显。

沥青。7月第3周行业数据显示炼厂供增需减，周度厂库社库去化但变化量不大。隔夜外盘油价变化不大，预计沥青短线走势总体震荡。

LPG。中东增产压力维持，远东化工采购增加但海外价格震荡偏弱。进口成本回落，终端产品价格偏弱致PDH毛利平稳。PDH新增检修，供需双弱，国产气端顶部承压，盘面震荡偏弱。

橡胶。1-6月中国进口同比大增24%，需求端偏弱，库存去化慢。国内丁二烯橡胶装置开工率回升，上游开工率下降。全钢胎开工率回升，半钢胎开工率大幅回升，库存变化不一。青岛地区天然橡胶总库存增加，顺丁橡胶社会库存回落，上游中国丁二烯港口库存大幅回落。下游需求改善，橡胶供应增加，天胶库存增加，合成库存回落，成本支撑增强。

纸浆。中国纸浆主流港口样本库存量较上期去库3.4万吨。国内5月份进口纸浆301.6万吨，1-5月累计进口量同比增加2.1%。目前国内港口库存同比偏高，纸浆供给宽松，需求偏弱且处于淡季。纸浆估值偏低，国内反内卷政策提振情绪。

甲醇。基本面看，伊朗南帕尔斯气田恢复供气，甲醇装置重启，进口预期上修，但需关注伊朗甲醇库存和船舶政策限制。国内甲醇生产利润丰厚，供给充裕。下游需求有减量预期，尤其是甲醇价格跳涨后，下游亏损幅度大，沿海MTO装置面临检修预期。石化行业稳增长方案将出台，但情绪性炒作可能大于实际影响，09合约上行空间有限。

聚烯烃。聚烯烃新装置投产消息密集，进展顺利。虽有“反内卷”预期，但聚烯烃面临新增产能压力较大。整体来看，向上缺乏驱动，向下有所支撑，聚烯烃震荡偏空看待。PE好于PP，操作上更偏空PP，PE可区间操作。

PTA。工信部表示将出台石化行业稳增长工作方案，提振市场情绪。PTA基本面变化不大，PX装置产能利用率持平，PTA加工费略有修复但仍处低位。供应增加，下游聚酯需求下降，终端纺织服装处于淡季。PTA基本面偏弱，但受反内卷消息提振震荡偏强，上方空间有限。

（文章来源：东吴期货）

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