商品期货短评：情绪影响下的市场震荡

情绪影响，铁矿石短线震荡

元旦假期，铁矿石外盘弱势震荡，小幅回落，截至收盘。季节性淡季，钢厂持续减产，铁水产量高位回落，铁矿石需求转弱，但临近年底，钢厂铁水产量有见底预期。供应端则处于相对高位，库存持续攀升，对价格有一定压力。市场情绪影响，铁矿石反弹修复基差，但上方空间有限。操作建议:短线参与。

情绪影响，热卷短线震荡

元旦假期，热卷短线震荡。供需情况看，热卷减产去库存，建材供应有企稳迹象，钢材需求偏弱，季节性淡季，市场预期主导，原料反弹压缩钢厂利润，短线走势震荡。操作建议:短线参与。

需求双弱，低位震荡

假期无夜盘。供给端近期主产地部分煤矿因完成生产任务限产，煤矿开工率环比小幅回落，但整体供应收紧，预计节后将有恢复。进口方面，蒙煤日均通关量高位，法定假日暂时闭关，节后将恢复通关。需求方面，焦企开工积极性下降，钢厂铁水继续下滑，淡季来临，下游对增库积极性不足，按需采购为主。盘面承压波动，建议短线操作。

假期无夜盘。焦企亏损幅度略有扩大，高频数据显示焦炭日均产量环比小幅下滑，焦化产能宽松，焦炭供应弹性较大。需求方面，钢联数据显示上周铁水产量周环比持续下降，焦炭供需双降，暂无库存压力。终端需求淡季，下游提振有限，建议短线操作。

终端淡季，螺纹窄幅震荡

假期无夜盘。淡季钢厂提产动能不足，钢材产量收缩，不同品种钢材周度产量略有分化，上周建材产量环比有小幅增加，但由于前期产量绝对水平不高，因此短期供应压力不明显。需求方面，淡季背景下终端需求承压。供需双弱，库存去化，基本面矛盾暂不显著。终端需求淡季市场博弈氛围转弱，盘面窄幅区间震荡运行，建议短线操作。

减产后价格偏强为主

锰硅：节日期间黑色系商品价格震荡。12月标志性钢厂钢招定价略好于预期。产业链来看，整体产能过剩且有新增产能投产，锰矿也相对宽松，钢材需求亦不高，大周期供需偏弱。但短周期由于生产亏损，产量延续缩减，锰硅绝对价格低位，成本支撑较强，下游有补库意愿。建议震荡偏多看待为主。

硅铁：节日期间黑色系商品价格震荡。动力煤现货持续偏弱，但年末电价预计偏强，给硅铁成本支撑。生成利润不佳，产量低位。标志性钢厂1月硅铁定标，下游有补库意愿。总体硅铁走势依赖能源价格变化，年末加速减产，震荡偏多看待。

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