钢矿铁矿双焦市场观点：黑色震荡，供需双弱

　　钢矿

　　观点：钢厂继续增产，黑色震荡运行

　　昨日华东现货跌10，夜盘黑色延续震荡。本周铁水产量小幅上涨，电炉开工环比继续回落，短流程亏损幅度扩大，螺纹增产，板类供应同步回升，为正常的轧线检修复产所致；需求方面，混凝土、水泥发运仍在下滑，建筑需求淡季特征明显，国内制造业需求淡季特征或将延续；板类库存去化，建材库存降幅一般，综合来看，本周钢材供应回升明显，需求仍有反复，考虑到梅雨季节影响，预计黑色整体仍以弱势运行为主。6月钢坯利润仍然较高，螺纹转产钢坯数量增加，建材供应或难以放量，后续淡季逻辑兑现路径流畅度较差，关注波段操作的止盈机会。策略方面：维持偏空思路，新低注意兑现部分盈利。黑色市场短期或维持震荡，需关注后续需求变化。

　　铁矿

　　观点：铁水产量增加，铁矿反弹偏强

　　本周铁水产量增加，支撑铁矿价格低位反弹，但供应端增速较快，或拖累整体黑色走弱，矿价反弹空间不高。本周澳巴发运环比回落，到港同步走低，整体供应开始收紧；需求方面，铁水产量止跌回升；库存来看，本周受到港减少影响，港口库存略有下滑，钢厂库存继续增加，疏港量继续下行。综合来看，近期供应收紧，需求继续放缓，供需双弱格局形成，六月下旬或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍以弱势运行为主。策略方面：维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有。铁矿市场供需双弱，反弹空间有限。

　　焦煤焦炭

　　观点：铁水略有回升，双焦夜盘小幅反弹

　　本周钢材增产去库，铁水略有回升，双焦夜盘小幅反弹。焦炭方面，受环保、检修及出货压力，独立焦企开工下滑。需求方面，铁水尚在高位，但基于淡季预期，钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面，产地因库存压力及井下原因生产受限的矿点数量增加，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持700车左右。需求方面，下游焦企继续控量采购，焦煤市场成交氛围一般。综合来看，铁水高位，双焦供应端缩减短期或使盘面下跌节奏放缓，预计转为低位震荡格局，中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。策略方面，前期空单继续持有，反弹高点适当加仓。双焦市场短期或低位震荡，中长期偏空。

（文章来源：正信期货）

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