农产品期货市场观点汇总：花生、棕榈油、鸡蛋等行情分析

花生

观点：现货稳中偏强，期货震荡为主

油厂收购收尾时间偏早，内贸市场整体需求疲软，产区库存消耗进度缓慢；新季花生种植面积小幅增加，总产量预计维持高位。不过，基层收购收尾早于往年，供给无量；库存水平不及预期且集中。伊朗和以色列冲突，整体油脂偏强，对花生有支撑作用。预计现货花生将维持高位小幅趋弱调整。期货方面，行情维持震荡概率偏大。

策略：以区间震荡偏强对待。关注10合约8100-8500区间。

棕榈油

观点：美豆油及马棕涨势放缓，关注内盘油脂上涨持续性

产地，印尼5月棕榈油出口量环比大增43.3%；6月前半月马棕出口增14-26%，产量转降4%。美豆优良率66%。国内，豆油现货日成交较好，棕榈油刚需采购。豆油和棕榈油分别累库至85万吨和40万吨。

策略，新季美豆优良率低于预期；生柴义务掺混量高于预期，CBOT豆油创2023年10月中旬以来最高。5月印尼棕榈油出口大增；6月马棕增产进程或中断，不过5月末库存已摆脱低位区间，产地供需整体转松。

操作上，美生柴及中东地缘继续扰动市场，短期盖过产业端主导油脂走势，三大油脂重心上移，短期延续偏强走势。不过美豆油、原油及马棕涨势均放缓，关注内盘油脂上涨持续性。

鸡蛋

观点：短期情绪主导，行情反复加剧

近期蛋价的反弹是成本上移、618电商促销以及季节性看涨情绪共振的结果，而非供需基本面逆转。

近十年统计结果显示，6-7月出现低点的概率较大。通常7-8月现货出现上涨，但目前淘鸡相对蛋价处于历史同期高位，7月20日入伏之前产蛋率也不会快速下滑，节前备货更是没到启动的时候，所以现货季节性反弹还为时尚早。

但对于鸡蛋期货而言，其持仓呈现分散化与投机属性并存的特点，导致期货经常出现抢跑行情，尤其是近期地缘风险导致原油大涨，带动商品整体多头氛围。

策略：短期情绪主导，行情会有所反复，建议暂观望。

生猪

观点：政策引导下现货偏强震荡

据悉，在5月底相关部门召集头部猪企开会后，6月10日农业农村部也召开了生猪生产调度会，提出具体的生猪生产调控目标，包括全国能繁母猪调减100万头至3950万头等。本次调控面对整个生猪养殖行业。目前头部企业已经做出表率，稳步降低能繁母猪存栏量，并明确了降重计划。

策略：在政策引导之下，未来2-3个月生猪价格维持稳定可能性较大，密切关注政策、出栏均重、冻品库存等因素。操作上，生猪9月合约动态构建牛市价差。

玉米

观点：美玉米止跌震荡，国内玉米高位运行

外盘方面，上周美玉米优良率录得72%高于预期，不过美麦大幅走高刺激美玉米，多空交织美玉米震荡。

国内方面，近期小麦由北向南逐步上市，多地储备开始入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，叠加贸易商出货放缓，短期玉米现货偏强。

需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。

策略：多空交织，美玉米震荡运行；国内玉米贸易商出货减少，叠加储备入市收购支撑麦价坚挺，不过市场担忧轮换玉米抛售，短期玉米或震荡运行；中长期来看，远月玉米仍保持看涨预期。

豆粕

观点：多空交织，美豆及连粕震荡运行

成本端，近期美豆产区天气尚可，优良率下降至66%低于预期；叠加5月美豆压榨虽低于预期但录得历史同期，多空交织美豆震荡收涨。

国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游成交及提货旺盛，对豆粕现货提供支撑；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期。

策略：多空交织，美豆震荡运行；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游提货旺盛，现货表现震荡；中长期来看，预期减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；仍建议逢低做多远月豆粕。策略上，继续逢低做多豆粕09。

棉花

观点：等待新的指引，短期郑棉仍震荡运行

国外，近期美棉产区天气尚可，降雨增加能有效缓解美棉产区西部偏差的土壤墒情；另外近期外围市场多空交织，美棉震荡走低。

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，而下游需求也处于淡季，供需双弱下棉价难有起色。另外当前新疆新季棉花播种完成，且目前产区天气表现正常，棉花生长良好。

策略：基本面偏空压制美棉走低。当前国内新棉播种完成且产区天气尚可，同时商业库存持续消耗且棉花进口偏少，供需双弱下棉价基本保持；等待新的指引，短期郑棉仍震荡运行。

（文章来源：正信期货）

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