全国防范非法证券期货基金宣传月 | 央广云听之《期货学堂》：做石油沥青期货需要知道的事

来源：先锋期货

要想相对准确地判断石油沥青价格的走势，需要对其影响较大的因素进行了解。

1.季节

沥青价格波动具有明显的季节性。由于沥青需要达到100摄氏度才能具有流动性，因此道路修筑工程多在夏季进行。一般来说，7~10月是每年沥青需求的旺季。沥青需求淡旺季明显：雨季以及长江以北的冬季，都是沥青需求的淡季；其他则为旺季。淡季价格波动较小，且基本为跌势；旺季价格波动频繁，但基本为涨势。

2.道路建设

公路建设的不断推进带动了道路沥青市场的快速发展，未来道路维修、保养等能够对沥青产生的巨大需求。

3.冬储

由于气温到达零度以下便无法用沥青进行道路修筑，因此沥青市场进入冬季缺乏终端需求，价格会回落。于是，便会有市场参与者以低价采购沥青储存，为旺季备货或用于投机。每年冬储一般于11月份开始。

4.原油价格波动

石油沥青是原油蒸馏后的残渣，和原油的关联度较高，长期看与国际原油价格呈现一定的联动关系。

5.焦化料生产

焦化料和沥青存在替代关系。由于二者都通过常解压流程获得，因此，生产沥青就不能生产焦化料，而生产了焦化料就不能生产沥青，两者是“此消彼长”的关系。一般生产商会以利润为导向来安排是生产沥青还是焦化料。自2012年11月1日起，国家开始对焦化料征收消费税。常压渣油需承担税收成本，但减压渣油可以以沥青的名义销售，以规避税收。这也是生产商安排生产沥青抑或生产焦化料的一个影响因素。

除此以外，国内外宏观经济环境、国家道路基础建设政策、燃料油市场走势、炼厂销售策略、市场炒作因素等等，也都会对沥青的价格走势产生影响。

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