焦煤：打五折！最低点会到哪里？

焦煤今天差不多跌到了800点，从2509合约最高点来计算，已打五折，腰斩了。

那么，焦煤低点出现了吗？还不能说。

焦煤为什么这么弱呢？主要是产量增长。

据国家统计局数据，2025 年 1—2 月全国原煤产量达 7.7 亿吨，同比增长 7.7%，日均产量为 1297 万吨，处于近 5 年来同期的高位水平

山西省 2024 年原煤产量目标 13 亿吨，2025 年目标预计 14 亿吨。

2025年3月，焦煤产量4171万吨

2024年3月，焦煤产量3846万吨

与去年同期相比，焦煤月度产量增加325万吨，增加8.4%

焦煤为什么这么弱呢？主要是进口量大。

2024年11月焦煤进口量1228.7万吨

2024年12月焦煤进口量1063.7万吨

2025 年 1-4 月累计进口 3633 万吨。

焦煤的下游需求主要是焦炭

2025 年 4 月份，全国规上工业焦炭产量 4160 万吨，同比增长 7.1%。

2025 年 1-4 月份，全国规上工业焦炭产量 16443 万吨，同比增长 3.2%。

因为需求不能有效消化产量，导致焦煤库存堆积。

2025年5月18号，焦煤周度总库存2260万吨

2024年5月18号，焦煤周度总库存2002万吨

与去年同期相比，焦煤周度总库存增加258万吨，增加12%。

焦煤的港口库存情况：

2025年5月23号，焦煤的港口周度库存301.6万吨

2024年5月23号，焦煤的港口周度库存229.5万吨

与去年同期相比，焦煤港口的周度库存数据上涨72.1万吨，上涨31.4%。

-数据罗列完了，有人看了可能都是一头的雾水。

到底焦煤的低点在哪呢？

我试试看能不能简单的计算下。

以2025年3月为例。

2025年3月焦煤产量4171万吨，焦煤进口量849.4万吨

2025年3月底焦煤港口库存大约是362.7万吨

2025年3月底焦煤总库存大约是2224万吨

2025年3月焦炭产量4129.4万吨

2025年3月焦煤供应量=4171+849.4=5020.4万吨

2025年3月焦煤的需求量=焦炭产量*1.33=4129.4*1.33=5492.1

5492.1-5020.4=471.7

2224/2/471.7=2.355

在产量，需求，库存都按照2025年3月份的节奏来演绎的话，焦煤可能会在6月底7月初迎来本轮行情的低点。一切都是假设，市场说了算。

这是时间上我个人的一点想法。

关于价格，2015年焦煤最低价466元。

进口焦煤价格情况：

据 Mysteel 统计，本周（5 月 19 日 - 5 月 23 日）蒙古国线上竞拍整体以流拍为主，KH 公司挂牌 1.28 万吨 1/3 焦精煤，起拍价 600 元 / 吨，全部成交，成交价格 605 元 / 吨。

加上运输成本，大约是100-150之间。

四大贸易商蒙煤长协到口岸成本为 720 - 750 元 / 吨。

这个可能会成为短期的低点。

一切都是毛估估，以盘面为准。

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（转自：秋灵儿）

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