重磅！电力央国企资产整合潮来袭！省级能源集团“巨无霸”诞生

华夏能源网（公众号hxny3060）

2025年被国务院国资委定位为国企改革深化提升行动的收官之年。今年的《政府工作报告》中也明确提出，要“高质量完成国有企业改革深化提升行动”。

注意到，今年年初以来，能源央国企正在掀起一波资产大整合。国资系统的改革决心，或许能从这场资产整合浪潮中窥见一斑。

据不完全统计，2025年开年至今，淮河能源（SH：600575）、国家电投、华电集团等多家电力央企开启重大资产重组进程，涉及新能源多个领域。华夏能源网盘点如下。

淮河能源：收购“兄弟公司”

2025年5月9日，淮河能源发布公告称，其重大资产重组事项获得了安徽省国资委的批复。

根据公告，淮河能源计划通过发行股份及支付现金的方式，购买控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司持有的淮河能源电力集团有限责任公司89.30% 股权，交易价格高达 116.94 亿元，且此次交易构成了重大资产重组。

淮河能源表示，这一交易并不会导致公司实际控制人发生变更，也不构成重组上市，但属于关联交易。在获得安徽省国资委的原则同意后，该交易还需提交公司股东大会审议，并经有权监管机构批准后才能正式实施，目前仍存在一定的不确定性。

淮河能源的主营业务涵盖火力发电业务、售电业务、铁路运输业务、配煤业务等，而淮河能源电力集团的主营业务为火力发电业务、新能源发电业务，并拥有一座下属配套煤矿。

两者的主营业务高度重合，协同空间巨大。通过此次交易，淮河能源将进一步聚焦主业，强化其作为淮南矿业旗下能源业务资本运作平台的战略定位，提升企业的整体运营效率和市场竞争力。

国家电投：旗下多家公司资产重组

2025年5月5日，国家电投旗下的电投能源（SZ：002128）发布了停牌公告，拟以国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司股权与电投能源进行资产重组，其股票自5月6日起停牌，停牌日期不超过10个交易日。

此外，国家电投集团远达环保（SH：600292）也于4月15日和16日发布了重大资产重组进展公告及相关说明。

远达环保计划通过发行股份及支付现金的方式，向中国电力国际发展有限公司购买其持有的五凌电力有限公司63% 股权，向湖南湘投国际投资有限公司购买其持有的五凌电力37% 股权，以及向国家电投集团广西电力有限公司购买其持有的国家电投集团广西长洲水电开发有限公司 64.93% 股权，并拟向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。

此次交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市。交易完成后，上市公司的控股股东预计将变更为中国电力，但实际控制人仍为国家电投集团，控制权未发生变更。

这一重组举措将有助于国家电投集团进一步优化其在新能源发电领域的产业链布局，提升整体运营效率和市场竞争力。

并且，国家电投集团旗下电投产融（SZ：000958）的重大资产置换及配套融资方案也于4月10日获得国务院国资委批复。

《公告》显示，交易完成后，国家核电将成为电投产融的控股股东，而中国人寿及一致行动人则以25.054% 的持股比例跃居第二大股东。电投产融将彻底剥离金融业务，聚焦核电站建设、运营及管理，进一步优化能源产业链布局。

电投核能作为核能发电业务的核心载体，控股在运核电机组2 台、合营 6 台，权益装机规模达 745 万千瓦，在建机组 250 万千瓦，并拥有优质沿海储备厂址。

此次交易后，电投产融将转型为专业化核电平台，成为国家电投集团核能资产的唯一整合平台，有望跻身A 股第三大核电企业。随着国家电投核电上市平台的整合完成，未来 5 - 10 年间，将有大批核电站陆续建成投运，这家核电新巨头也将迎来发展的黄金时代。

华电国际：收购母公司旗下8家公司

2025 年 3 月 27 日，华电国际电力股份有限公司（SH：600027）发布公告称，公司拟通过发行普通股及支付现金的方式，收购华电集团控股的8 家公司的全部或部分股权：

包括中国华电集团有限公司持有的华电江苏能源有限公司80% 股权；福建华电福瑞能源发展有限公司持有的上海华电福新能源有限公司51% 股权；上海华电闵行能源有限公司100% 股权；广州大学城华电新能源有限公司55.0007% 股权；华电福新广州能源有限公司55% 股权；华电福新江门能源有限公司70% 股权；华电福新清远能源有限公司100% 股权；以及中国华电集团北京能源有限公司持有的中国华电集团贵港发电有限公司100% 股权等。

上海证券交易所并购重组审核委员会于3 月 27 日召开会议，审议结果认为本次交易符合重组条件和信息披露要求。

然而，4 月 1 日，华电国际再次发布公告称，由于交易申请文件中的财务资料已过有效期限，需要补充提交，上交所对本次交易中止审核。但此次中止审核对交易并无实质性影响，华电国际将继续推进交易事项，及时向上交所提交更新后的相关材料并申请恢复审核。

湖南发展：收购湘投能源旗下4家水电公司

2025 年 3 月 18 日，湖南发展（SZ：000722）发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，公司股票自3 月 19 日起开始停牌。

《公告》称，公司已与主要交易对方湘投能源签署了《收购框架协议》，拟以发行股份及支付现金方式购买湘投能源持有的铜湾水电90% 股权、清水塘水电 90% 股权、筱溪水电 95% 股权、高滩水电 85% 股权，同时发行股份募集配套资金。根据相关规定，本次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。

四川能源集团：省级能源集团“巨无霸”诞生

2025 年 2 月 26 日，经四川省委、省政府批准，四川能源发展集团有限责任公司（以下简称“四川能源集团”）在成都揭牌成立。

这是一个名副其实的省级能源集团“巨无霸”，公司员工人数约 3.8 万人，总资产超 3900 亿元，注册资本 310 亿元，建成投运电力装机规模 3560 万千瓦。

四川能源集团是通过战略性重组四川省投资集团有限责任公司（以下简称“川投集团”）与四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称“四川能投集团”），以新设合并方式组建而成的。新公司将致力于打造集源网荷储一体、水风光氢天然气等多能互补的国内领先、世界一流新型能源企业。

国家电网：多个子公司间资产重组

2025 年 4 月，国家电网公司将南瑞集团持有的国电南瑞（SH：600406）51.49% 股权无偿划转至国网电科院，同时将国网英大（SH：600517）7.49% 股权划转至南瑞集团，通过压缩管理层级至 4 级、精减法人户数 790 户，提升国有资产配置效率。

大唐集团：收购5 家新能源及水电公司

中国大唐集团推进煤电与风光储一体化转型，2025 年斥资 53.44 亿元回购辽宁、河北、内蒙古等地 5 家新能源及水电公司股权，计划注入 7300 万千瓦未上市煤电资产并配套 5GW 风光项目。

电力央国企的资产大整合，不仅是国企改革深化提升行动的重要举措，更是顺应能源革命和现代化经济体系建设的必然要求。