有色/贵金属 | 供给端扰动下氧化铝波动扩大
贵金属
贵金属：CPI符合预期 贵金属市场情绪偏弱
研究员：袁正
期货从业证号：F03151476
投资咨询从业证号：Z0023508
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属弱势运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4046.97美元附近；伦敦银交投于62.17美元附近；伦敦铂交投于1644.18美元附近；伦敦钯交投于1215.20美元附近。昨日夜盘上期所金银弱势运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌3.37%，交投于898.94元/克；白银主力合约收跌1.08%，交投于15604元/千克；昨日广期所铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于 417.00 元/克，收跌 4.24%，铂金加权日增-220 手至 1.70 万手; 钯金主力合约最终收于 289.55 元/千克，收跌 0.26%，钯金加权日增仓-19 手至1.00 万手。
【重要资讯】
1.美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓、低于预期。
2.特朗普不满美伊谈判进展缓慢，不排除攻击伊朗民用基础设施，称伊方一直在拖延，伊朗“要做的只是着手签署一份文件”，相关条款“已完全谈妥”；美军“秘密”帮助200多艘商船通过霍尔木兹海峡。以防长：若伊朗发动攻击，以方将“沉重回击”。
【逻辑分析】
美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%、低于预期；市场流动性方面，spacex将于6月12日上市，届时或将造成巨大的流动性虹吸效应，各类资产或受资金流出影响，科技股出现回撤，杠杆去化引发部分资金撤离。
霍尔木兹海峡的航运状态决定了油价的方向，油价方向决定了通胀预期的走向，通胀预期通过美债收益率和美元这两个中间变量，最终决定了黄金的定价。在美伊局势实质性突破出现之前，市场将持续运行在这一"跷跷板"逻辑之下，高波动态势难以改变。投资者需重点关注三个时间节点：6月中旬的FOMC会议将奠定下半年利率预期的基调、霍尔木兹海峡航运实际恢复情况将左右油价走势、以及随时可能出现的停火协议消息将触发贵金属市场的短期反弹行情。
美伊谈判“缓和-反覆-激化”的持续博弈已多次进行，战事本身不稳定因素众多，双方核心诉求博弈仍存较大分歧，消息面的冲击持续演绎，追涨杀跌风险较高，多观察少操作。
【交易策略】
1.单边：美伊谈判反覆无端，霍尔木兹海峡无实质性通航，油价高位运行导致多国货币汇率承压，日、欧央行加息已在路上，短期美股上市巨型估值股票，宏观及流动性压力较大，贵金属短期震荡偏空。
2.套利：择机多铂空钯。
3.期权：观望。
铜
铜：宏观扰动增加，铜价短线回踩
研究员：王伟
期货从业证号：F03143400
投资咨询从业证号：Z0022141
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属弱势运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4046.97美元附近；伦敦银交投于62.17美元附近；伦敦铂交投于1644.18美元附近；伦敦钯交投于1215.20美元附近。昨日夜盘上期所金银弱势运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌3.37%，交投于898.94元/克；白银主力合约收跌1.08%，交投于15604元/千克；昨日广期所铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于417.00元/克，收跌4.24%，铂金加权日增-220手至1.70万手;钯金主力合约最终收于289.55元/千克，收跌0.26%，钯金加权日增仓-19手至1.00万手。
【重要资讯】
1.美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓、低于预期。
2.特朗普不满美伊谈判进展缓慢，不排除攻击伊朗民用基础设施，称伊方一直在拖延，伊朗“要做的只是着手签署一份文件”，相关条款“已完全谈妥”；美军“秘密”帮助200多艘商船通过霍尔木兹海峡。以防长：若伊朗发动攻击，以方将“沉重回击”。
【逻辑分析】
美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%、低于预期；市场流动性方面，spacex将于6月12日上市，届时或将造成巨大的流动性虹吸效应，各类资产或受资金流出影响，科技股出现回撤，杠杆去化引发部分资金撤离。
霍尔木兹海峡的航运状态决定了油价的方向，油价方向决定了通胀预期的走向，通胀预期通过美债收益率和美元这两个中间变量，最终决定了黄金的定价。在美伊局势实质性突破出现之前，市场将持续运行在这一"跷跷板"逻辑之下，高波动态势难以改变。投资者需重点关注三个时间节点：6月中旬的FOMC会议将奠定下半年利率预期的基调、霍尔木兹海峡航运实际恢复情况将左右油价走势、以及随时可能出现的停火协议消息将触发贵金属市场的短期反弹行情。
美伊谈判“缓和-反覆-激化”的持续博弈已多次进行，战事本身不稳定因素众多，双方核心诉求博弈仍存较大分歧，消息面的冲击持续演绎，追涨杀跌风险较高，多观察少操作。
【交易策略】
1.单边：美伊谈判反覆无端，霍尔木兹海峡无实质性通航，油价高位运行导致多国货币汇率承压，日、欧央行加息已在路上，短期美股上市巨型估值股票，宏观及流动性压力较大，贵金属短期震荡偏空。
2.套利：择机多铂空钯。
3.期权：观望。
氧化铝
氧化铝：供给端扰动下氧化铝波动扩大
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【相关资讯】
1.据彭博社5月25日报道，几内亚计划于下月(6月)公布相关改革措施，以控制铝土矿出口量。
2.阿拉丁(ALD)调研了解，山西省近期持续强化非煤矿山(尾矿库)等重点领域风险隐患排查整治，受此影响，部分氧化铝企业生产运行预计将受到影响，尤其以传统赤泥库排放余量空间有限，新建赤泥库未投入使用企业为主，目前综合了解产能影响预计在200万吨左右。
3.6月10日上期所氧化铝仓单注册量减少3605吨，总量410347吨。
【交易逻辑】
本周几内亚铝土矿出口管控政策传言再起，叠加昨日国内氧化铝产能预期外减产，氧化铝接连减空反弹后高位震荡。上周铝土矿成交价窄幅提高、带动成本窄幅提高预期。6-8月到期仓单合计近32万手但近月大量集中到期压力边际缓解。
【交易策略】
1.单边：反弹后高位震荡，关注几内亚矿政策预期。
2.套利：观望；
3.期权：卖出看跌期权。
电解铝
电解铝：中东局势再现变局 宏微观未能共振
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【相关资讯】
1.当地时间11日凌晨，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发表声明称，鉴于本地区安全局势动荡，霍尔木兹海峡即日起对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该海峡的船只都将受到攻击。（央视）
2.美国劳工统计局（BLS）周三公布数据显示：5月CPI同比上涨4.2%，高于4月涨幅3.8%，为2023年4月以来最高水平；5月CPI环比上涨0.5%，低于4月涨幅0.6%，和环比涨幅均与市场预期一致
3.2026年5月国内未锻轧铝及铝材出口63.24万吨，环比增加3.48万吨，相比去年同期的54.69万吨同比增长15.62%，月度出口量时隔一年半后重回60万吨上方。
【交易逻辑】
中东地缘冲突加剧，美股最大IPO叠加美欧日加息预期收紧市场流动性，金属价格承压运行，沪铝随LME下跌但跌幅相对缓和，内外价差近日收敛。基本面变动有限，海外基本面整体预计维持短缺格局，国内铝材出口量继续增加。
【交易策略】
1.单边：流动性收紧压力下，铝价承压震荡。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
铸造铝合金
铸造铝合金：宏观影响反复随板块承压
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【相关资讯】
1.当地时间11日凌晨，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发表声明称，鉴于本地区安全局势动荡，霍尔木兹海峡即日起对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该海峡的船只都将受到攻击。（央视）
2.美国劳工统计局（BLS）周三公布数据显示：5月CPI同比上涨4.2%，高于4月涨幅3.8%，为2023年4月以来最高水平；5月CPI环比上涨0.5%，低于4月涨幅0.6%，和环比涨幅均与市场预期一致
【交易逻辑】
受流动性收紧预期影响，铝合金价格随铝价承压，但驱动主要在宏观及海外市场，铝合金跟跌相对温和。基本面变动有限。铝合金下游订单情况一般，整体因废铝原料而随铝价运行为主。
【交易策略】
1.单边：宏观压力仍在，铝合金价格承压。
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
锌
锌：暂时观望，逢低分批布局远月多单
研究员：陈寒松
期货从业证号：F03129697
投资咨询从业证号：Z0020351
【市场回顾】
1.期货情况：隔夜LME锌价跌2.19%至3468.5美元吨；沪锌主力跌1.98%至24280元/吨，沪锌指数持仓减少816手至20.53万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在24575~24745元/吨；昨日上午盘面锌价维持震荡，淡季锌下游企业订单转弱，询价接货意愿差，上海锌锭现货市场交投较差，贸易商佛系出货报价，整体现货升水持稳前一日。
【相关资讯】
1.6月9日彭博社讯：托克集团已告知部分客户，他们将无法从古巴的一座锌矿获得货物。目前，美国正通过制裁和经济封锁加大对古巴的压力，此举正导致燃料供应中断。这家大宗商品贸易公司已通知中国部分冶炼厂。
2.据SMM沟通了解，截至周一(6月8日)，SMM七地锌锭库存总量为26.57万吨，较6月1日增加0.11万吨，较6月4日增加0.16万吨，国内库存增加。
【逻辑分析】
昨夜美国CPI数据公布，同比涨4.2%创三年新高。叠加美伊地缘因素扰动，有色板块整体承压。本周已提示相关风险，建议获利多单设置止损保护利润。
中长期来看，锌精矿加工费持续下调，锌价重心回落，国内冶炼厂由小幅盈利转为小幅亏损。6月除前期计划检修的冶炼厂外，预计部分高成本冶炼厂或有减产计划，国产精炼锌减量或超预期。
短期锌价宏观因素影响下，锌价承压。中长期维持逢低做多思路不变。
【交易策略】
1.单边：考虑短期锌价下跌后或区间震荡，逢低可分批布局多单并卖出比例虚值看涨期权。若锌价维持区间震荡，可赚取权利金差；若锌价上行，多单盈利可弥补期权损失。中长期来看，逢低布局远月多单；
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
铅
铅：关注再生铅冶炼成本支撑有效性
研究员：陈寒松
期货从业证号：F03129697
投资咨询从业证号：Z0020351
【市场回顾】
1.期货情况：隔夜LME铅价跌0.93%至1962.5美元/吨，沪铅主力合约跌0.09%至16100元/吨，沪铅指数持仓增加2041手至16.41万手。
2.现货市场：昨日SMM再生精铅均价报16025元/吨，较SMM1#铅均价升水50元/吨。近日铅价震荡偏弱，再生精铅市场供需僵持。上游炼厂报价持稳，主流含税出厂价对SMM1#铅均价维持平水，送到报价升水75元/吨，受成本支撑炼厂挺价惜售，暂无降价出货动力；下游接货意愿低迷，对偏高升水货源抵触明显，市场交易基本停滞，报价多随行就市。
【相关资讯】
1.6月10日SMM讯：近日铅价深跌，再生铅炼厂为降低成本水平大幅下调废电瓶采购价格50-150元/吨不等，目前市场电动车用废旧铅酸电池不含税报价在9350-9400元/吨。
2.据SMM了解，截至6月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.47万吨，较6月1日减少0.21万吨；较6月4日减少0.24万吨。近期，铅价运行重心不断下移，沪铅主力合约最低至16355元/吨，为近3个半月的低位。而废电瓶市场因供应不足，其价格跟跌缓慢，再生铅企业亏损进一步扩大，单吨亏损已超500元，打击冶炼企业出货积极性，部分企业已暂停出货，或是报以升水（对SMM1#铅均价）出货，江浙地区下游企业刚需流向铅锭社会仓库货源。短期，铅蓄电池市场正值淡季，下游企业逢低采购需求有限，而废电瓶价格已有松动，成本支撑因素尚需观察，预计铅锭社会库存跌势放缓。
【逻辑分析】
基本面来看，国内前期检修的原生铅冶炼企业复产，再生铅冶炼企业提产与减产共存，但产量仍有增加。整体看，国内铅锭供应仍有小幅增量。消费端，因终端订单未见明显好转，下游电蓄企业多维持按需采购。当前铅价偏弱，国内再生铅冶炼亏损扩大，然基本面弱势格局难改，预计铅价仍有下行空间。需关注再生铅冶炼成本支撑有效性。
【交易策略】
1.单边：偏弱震荡；
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
镍
镍：宏观和过剩压制镍价
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【市场回顾】
隔夜LME镍价下跌265至17730美元/吨，LME镍库存减少138至274710吨。
【重要资讯】
1.霍尔木兹局势带来的货源紧张持续发酵，硫磺价格持续走高截至6月10日，市场消息显示，国内硫磺现货成交价今日突破万元/吨。SMM硫磺（EXW山东）报价区间为9307-10000元/吨，SMM硫磺（CIF印尼）报价区间为1250-1300美元/吨，价格中枢继续上移。供应端紧缺态势未改，短期价格仍存上行压力。（SMM）
2.伊朗革命卫队：由于美国敌人一再违反停火条件，霍尔木兹海峡将暂时关闭，直到另行通知。我们警告任何船只不得从波斯湾和阿曼湾的锚地移动。靠近霍尔木兹海峡将被视为与敌人合作。
3.当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI通胀与市场预测基本一致，但由于中东战争推动油价大幅攀升，5月份CPI较上月加速升温，消费者面临的价格压力有所加大，也进一步强化了美联储将利率维持高位、更长时间按兵不动的理由。（财联社）
4.港交所上市的力勤资源——作为最早在印尼推动高压酸浸（HPAL）技术用于电池级镍生产的中企之一——正就收购坦桑尼亚未开发的卡班加（Kabanga）进行深入谈判。知情人士称，力勤拟入股这一全球规模最大的未开发硫化镍矿床之一。据Lifezone Metals披露，卡班加项目初期开发需投入近10亿美元，预计六年左右实现年产约5万吨镍的设计产能。该公司周一回应媒体问询时表示，可参考其4月声明：由渣打银行牵头的战略投资谈判“已取得进展，并收到多个报价”。（51不锈钢）
【逻辑分析】
美国CPI上行强化市场加息预期，6月面临各国央行会议以及产业消费淡季，有色整体上方压力较大，镍自身仍面临较大过剩以及累库，跌破14万支撑后走势偏弱。印尼能矿部代表在SMM产业链大会上提出可能放松镍矿配额，加深对镍价打击，短期镍价可能跟随宏观弱势运行。不过后续仍然需要关注硫磺的短缺情况以及美联储定调后的宏观环境，可能出现预期差。
【交易策略】
1.单边：震荡走弱。
2.套利：暂时观望。
3.期权：保护性策略。
不锈钢
不锈钢：需求转入淡季，价格震荡走弱
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【重要资讯】
1.【51不锈钢网】调研统计，本周样本库存总量43.96万吨，环比上周库存减少0.94万吨，减幅2.10%。其中300系库存量减至24.37万吨，环比上周库存减少0.48万吨，减幅1.95%。(51不锈钢）
2.据海关数据整理，2026年4月印尼不锈钢出口总量37.59万吨，较上月增加0.34万吨，环比小幅回升，同比上涨0.9%，其中4月印尼对中国出口不锈钢10.18万吨。2026年4月印尼镍铁出口总量为87.92万吨，较上月减少0.74万吨，环比小幅回落。2026年1-4月印尼镍铁累计出口343.09万吨，较2025年同期减少18.95万吨，累计同比下降5.24%。2026年4月印尼镍矿进口总量为218.11万吨，较上月大幅增加76.65万吨，环比增长54.2%，同比激增2.46倍。（51bxg快讯）
【逻辑分析】
近期印尼有放宽政策的言论，不锈钢成本支撑有所松动。铬矿率先下跌，镍矿回调也从菲律宾矿开始向印尼内贸价格传导。6月国内钢厂检修减产，分货较之前放缓，供应虽有收紧，但需求偏弱，整体供需矛盾不突出，库存小幅波动。若后市印尼第二批RKAB审批追加配额，将打开向下空间。
【交易策略】
1.单边：偏弱震荡。
2.套利：暂时观望。
工业硅
工业硅：关注会议情况，多单及时止盈
研究员：陈寒松
期货从业证号：F03129697
投资咨询从业证号：Z0020351
【重要资讯】
6月8日，九江市政府网发布了江西双利佳得合成材料有限公司永修建设20000吨/年有机硅合成材料项目环境影响评价报批前公示。项目总投资10000.51万元，其中环保投资约90万元，占总投资的0.9%；
建设规模：4800t/a有机硅改性硅油、3000t/a水性Si-PU防水剂、4000t/a有机硅改性印花粘合剂、3000t/a硬挺剂、2200t/a有机硅改性多功能整理剂、3000t/a脂肪类柔软剂。
【逻辑分析】
从供需来看，6月份工业硅小幅累库，但从供应结构来看，西南复产厂家中约有3家企业为一体化产能，5-6家企业与有机硅企业签订长单，涉及工业硅产量不超过2万吨，剩余1.5万吨供应增量受制于成本关系，盘面价格8800以下可能很难出货，属于无效供应。煤炭矿难事件后企业自查增加，超产情况可能收缩，迎峰度夏窗口期下煤炭价格大幅下跌可能性较低，工业硅成本底基本出现。从盘面价格来看，8500附近仅西北少数厂家不亏现金，9000左右西北在产厂家均能不亏现金出货，西南部分复产企业亦可出货。在成本未明显上涨的情况，盘面价格9500附近西南绝大部分产能有生产利润。当前库存结构和成本结构下，工业硅期货出现新一轮期现负反馈概率较低，6月工业硅期货或维持区间震荡格局，周度价格区间参考（8400，9000）。目前盘面价格已上涨到较高位置，工业硅行业会议若无进一步利好传出，盘面价格将回调，建议多单及时止盈。
【交易策略】
1.单边:关注会议情况，多单及时止盈
2.期权:暂无
3.套利:暂无。
多晶硅
多晶硅：市场信息发酵，期货价格大涨，谨慎追多
研究员：陈寒松
期货从业证号：F03129697
投资咨询从业证号：Z0020351
【重要资讯】
6月10日市场传闻：
（1）传下周好像发光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退30%产能。（2）PS开会内容：和一家律所讨论“平台公司”调整方案，规避反垄断风险。（以上为市场传言，谨慎参考）
【逻辑分析】
此前我们一直坚持短空长多观点，价格区间参考（33000,42000）。6月10日早盘多晶硅期货主力合约价格一度下跌至33700元/吨，接近我们价格区间底部，估值已到较低的位置。6月10日市场传言发酵后，股票价格先行上涨后带动期货价格反弹。传言内容目前暂未证实，但当前期货估值低，且交割压力可以通过月差转移至2611合约，短期期货价格具备一定的上行基础。从基本面来看，当前多晶硅高库存格局未改，下游企业库存较高，现货价格上涨后采购需求可能变弱，因而现货层面未必会跟随期货价格上涨。从操作策略来看，短期处于二次筑底尾部状态，建议根据技术图形操作，回调以后再行买入，短期谨慎追高，根据技术图形操作，关注政策落地情况。
【操作策略】
1.单边：根据技术图形回调后再行买入，短期谨慎追高。
2.期权：买入跨式期权持有。
3.套利：PS2611-PS2612合约反套。
碳酸锂
碳酸锂：去库持续，资金有回流迹象
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【重要资讯】
1.中国汽车工业协会6月10日发布信息显示，5月，我国新能源汽车市场企稳回升，产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例进一步提升，达到56.9%。1-5月，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量比例为47.5%。中汽协副秘书长陈士华预计，今年新能源汽车市场后续表现将优于前五个月。5月，我国汽车出口量为93万辆，同比增长68.7%，已连续两个月保持在90万辆以上。其中新能源汽车出口44.6万辆，同比增长1.1倍。我国拥有全球最完整的新能源汽车产业链，产能充足、成本可控，供应链抗风险能力强。(财联社)
2.澳大利亚硬岩锂矿企业Core Lithium公告，公司已与嘉能可国际签订一份具有约束力的销售采购协议，将向其出售25,000吨来自Finniss锂矿的细粉。这是继今年4月首笔约20,000吨细粉销售之后，Core与嘉能可达成的第二笔细粉交易。(证券时报网)
3.天齐锂业(002466)6月10日公告，6月9日下午，公司收到控股子公司TalisonLithium Pty Ltd(简称泰利森)报告，其位于澳大利亚的第三期化学级锂精矿工厂在检修期间发生局部火情，相关区域火情已被及时有效扑灭，所有现场人员均已安全撤离，无人员受伤报告；工厂个别设备受损，主要设备和产线未受影响。本次事件有可能导致泰利森第三期化学级锂精矿工厂爬产进度受到一定程度影响，具体影响待进一步评估后确定。泰利森其余在产锂精矿工厂运营不受本次事件影响。(文华财经)
【逻辑分析】
近期盘面有资金回流的迹象，16万左右多头开始出现抵抗动作，利多消息也不断放出，价格呈现企稳态势。5月智利出口骤降，意味着6月后中国碳酸锂进口也将相应减少，而供应缺乏其他来源的增量，需求却预期较为乐观，供需进一步收紧，维持去库，锂价向下空间有限，但向上驱动还需数据发酵，建议谨慎操作。
【交易策略】
1.单边：低多持有。
2.套利：暂时观望。
3.期权：保护性策略。
锡
锡：锡价或承压震荡
研究员：陈寒松
期货从业证号：F03129697
投资咨询从业证号：Z0020351
【市场回顾】
1.期货市场：主力合约沪锡2607收于399700元/吨，下跌170元/吨或0.04%；沪锡持仓增加1558手至8.47万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少50吨或0.56%至8920吨。上周五锡锭社会库存为13604吨，周度增加3652吨。
【相关资讯】
1.美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%、低于预期。市场预测美联储年底前累计加息约26个基点，与数据公布前相比变化不大。
2.台积电CFO：芯片价格可能会涨，但不是“四五倍”的暴涨。台积电5月营收同比增长30%，AI芯片需求旺盛支撑全年展望。
3.6月9日，彭博引述知情人士称，中国准备于未来5年斥资约2万亿元人民币，在全国各地修建数据中心，以发展国内人工智能(AI)产业。知情人士称，这份数据中心规划仍处于早期讨论阶段，细节可能会有所变化。
【逻辑分析】
美国CPI数据符合市场预期，但随后特朗普放话对伊朗“非常猛烈”袭击，油价再次反弹。基本面供应端脆弱性犹存，三大主供应国扰动不断，缅甸由于炸药厂停业整顿及传统雨季影响4月锡矿环比减少，复产节奏不及预期。刚果（金）由于埃博拉疫情引发矿区开采担忧，据市场消息暂未影响关键矿区生产及运输，但疫情疾病的不可控性也加大供应担忧；刚果（金）暂停南基伍省部分地区采矿三个月，以遏制非法采矿活动。现货方面，价格续跌触底引发采购升温，市场交投转活，谨慎情绪有所消退。重点关注后期需求端实际兑现情况及缅甸、印尼供给情况。
【交易策略】
1.单边：宏观流动性担忧及多头集中止盈引发锡价大幅回落，基本面供应扰动犹存，预计短期锡价承压震荡。
2.期权：观望。
（文章来源：银河期货）
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