欧洲央行官员警告“基准情景”已失效 经济学家押注年内两次紧缩行动
随着中东地缘政治冲突持续发酵，欧洲央行的货币政策天平正加速向鹰派倾斜。欧洲央行管理委员会成员、德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）最新发表强硬言论，明确指出受伊朗战争影响，欧洲央行提高借贷成本的必要性正在上升，这被市场解读为6月加息的强烈前奏。
在接受采访时，这位被视为欧洲央行内部鹰派代表的官员坦言，局势的发展已超出预期。“我们已不再处于欧元系统预测的基准情景中，而是正向不利情景转变。”纳格尔所指的，是欧洲央行在3月份制定的经济与通胀路径预测，当时并未充分计入当前地缘冲突的烈度。
纳格尔对通胀的顽固性表达了深切担忧。他指出，虽然对中东局势缓和仍抱有一丝希望，但高昂的能源价格已是不可忽视的现实。“除非通胀形势发生根本性变化，否则加息正变得越来越有可能。”他强调，价格上涨很可能不仅限于燃料领域，“根据以往的经验，供应冲击往往需要18个月的时间才能波及到所有商品类别”，这意味着欧元区未来可能仍面临相当大的通胀压力。
当前的欧元区经济正处于“滞胀”的边缘。一方面，能源成本高企推升了通胀；另一方面，经济疲软使得加息决策变得异常艰难。对此，纳格尔表现出了极强的政策定力。
“当增长面临巨大压力时，没有人喜欢加息，”他承认了这一现实困境，但随即强调了央行的核心使命，“但我们的职责是维持价格稳定。从长远来看，如果我们明确表示会严肃对待通胀目标，并将中期通胀率保持在2%左右，这对每个人都有好处。我们将履行职责——没有任何借口。”
这一表态向市场传递了明确信号：即便经济增长承压，欧洲央行也不会容忍通胀失控。作为回应，金融市场迅速调整了预期。经济学家们目前普遍押注2026年将会有两次利率行动，分别可能在6月和9月落地；而更为激进的市场交易员则预期年底前甚至会有第三次加息。
除货币政策外，纳格尔还就欧盟共同债务及近期裕信银行试图收购德国商业银行的交易发表了看法。
关于欧盟共同债务问题，纳格尔重申了其一贯的严谨立场。他表示，特定用途的欧洲债务（如用于国防开支）在严格条件下是合理的，但前提是“不危及稳健的公共财政，且不免除成员国的预算纪律”。他特别强调，欧盟债务不能仅仅是简单的“叠加”，而应作为回报降低各国的债务上限，将现有的借款限制转移到欧盟层面。
针对备受关注的银行业并购案，纳格尔保持了监管者的中立态度。他表示：“这是两家银行之间在股东支持下做出的私营部门决策。作为央行行长，我不会对此事采取政治立场。毕竟，德国央行也参与了银行业监管。”这番言论暗示监管机构将依据法律和市场规则进行审查，而非出于政治考量进行干预。
（文章来源：新华财经）
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