地缘“风满楼”，资产如何坐稳？
如果油价演绎N种可能：三种可能情景的交易思路，没有人可以精准预测政治走向，但对于投资我们可以对影响资产价格的核心变量作出多样化假设来探讨和线性外推可能的资产影响——即油价是否长期维持高位、并最终传导至经济和政策取向，是其能否长期影响资产价格的核心变量。按照华创证券预测，油价每上涨10%或拉动美国CPI/中国PPI0.2/0.3个左右百分点。随着冲突情景从短期脉冲后缓和，再到时间逐渐僵持的长期滞胀，通胀在宏观经济和资产中的定价权重逐渐抬升，买涨价链/抗通胀资产的叙事容易强化。后续油价走势仍取决于冲突的持续时间与强度，那么不同情景下的地缘、油价和资产表现将如何演绎？我们通过划分冲突情景，复盘历史上几种由地缘衍生供给冲击引发的油价上涨情景，以期寻找部分相同的韵脚。
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