美伊冲突影响 甲醇等商品市场走势分析

甲醇：美伊冲突影响，存甲醇进口缩量预期，甲醇价格偏强。伊朗是全球第二大甲醇生产国、全球第一大甲醇出口国，对全球甲醇供应影响显著。当前伊朗正经历冬季限气停车阶段，中国进口伊朗方向货源不断缩减，在原有进口减量预期之上短期伊以冲突对甲醇带来的实际边际影响有限。从甲醇基本面来看，港口及内地库存仍然高企，MTO装置持续亏损，开工率整体较低，需求负反馈明显。我们认为伊朗受袭对甲醇期货价格带来的情绪价格大于实质影响，短期甲醇价格将明显上扬，但在情绪降温后预计重新回归偏弱基本面。纸浆：巴西Suzano宣布将于3月份提涨亚洲市场价格20美元。欧洲木浆库存量环比减少，消费量环比增加，支撑价格偏利多。供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。天然橡胶：上海-SCRWF16450元/吨（-150,-0.9%），青岛保税区泰混价格2005美元/吨（-20）。2026年全球天胶产量同比增加2.2%。供应端国内产区即将开割，东南亚产区处于低产期，原料供应持续收缩。需求端国内轮胎开工恢复，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复。总体而言，天然橡胶预计震荡偏弱运行。PX—PTA：油价由于地缘风险居高不下，TA现货价格+200在5805元/吨。PX收在1054.67美元/吨，PTA现货加工区间参考310.48元/吨。PTA产能利用率增加，聚酯样本企业综合产销率上涨。双原料大幅拉涨，刺激下游买盘热情，聚酯市场局部产销回暖。MEG：远期进口受阻，恐慌情绪以及成本抬升价格重心。华东自提价格在4170（+196）元/吨，华南短途送到价为4400（+250）元/吨。国内乙二醇总开工平稳，华东主港乙二醇库存环比升3.96。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。聚乙烯：3月5日LLDPE期货上涨。现货市场价格受影响上涨。供应端日度检修损失量为0.99（0%），日度产能利用率增加。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。需求端下游工厂逐渐复工，需求恢复，成本端支撑加强。聚丙烯：3月5日PP期货上涨，现货市场大幅上涨。供应端暂无新增装置停车检修及前期停车检修装置重启。检修损失量增加，供应端对PP市场价格的支撑加强。节后库存大幅累积，对价格起到一定的压制作用。需求端复苏，下游工厂陆续复工，需求恢复。

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