原油、燃料油等大宗商品市场分析与策略

　　原油

中东局势生变，短期内难以平息

　　上一交易日INE原油大幅上行，因美伊谈判遇阻。能源市场值得关注的消息和数据：1. 2月27日(周五)，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至2月24日当周，投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸。数据显示，截至2月24日当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸13,173手至81,058手。2. 2月27日(周五)，美国能源服务公司贝克休斯(BakerHughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业六周内首度削减石油和天然气钻机数。数据显示，截至2月27日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和天然气钻机总数减少1座，降至550座，此为1月底以来的最少水平。贝克休斯表示，活跃油气钻机数较去年同期减少43座或7%。贝克休斯称，本周石油钻机数量减少2座，至407座，此为去年12月以来最低水平；天然气钻机数增加1座，至2023年7月以来最多的134座。3. 美国和以色列2月28日对伊朗发动大规模联合军事打击，特朗普明确宣示此次行动目标是推翻伊朗政权，伊朗随即以导弹和无人机对以色列展开反击，中东局势急剧升级，地区局势的蔓延风险引发市场高度警惕。4. 据彭博社，代表们表示，Opec+（石油输出国组织及其盟友们）原则上同意，4月份将石油产量提高20.6万桶/日。

　　行情研判：CFTC净多头寸增加，显示美国资金看好原油后市。Opec增产不及预期，难以填补伊朗原油空缺。周末美国和以色列突然袭击伊朗，激化了中东风险，预计此次战争无法在短期内快速结束，伊朗在中东的力量仍将继续对美以形成干扰。同时霍尔木兹海峡通行遭到质疑，对油价形成支撑。

　　策略方面，原油主力合约关注做多机会。

　　燃料油

关注做多机会

　　上一交易日燃料油低开高走，收于均线组上方。亚洲高硫燃料油市场趋于稳定，但由于供应过剩的预期，下行风险依然存在。尽管市场结构有所改善，但高硫燃料油的现货价格仍面临压力，因预计到3月份为止整体供应仍将充足。截止周三，380-cst燃料油高硫燃料油现货差价已接近一个月来的最低水平。与此同时，低硫燃料油的价格与周二相比基本保持稳定，现货价差仍处于小幅溢价状态。

　　行情研判：新加坡燃料油库存增加，利空燃料油价格。中东战争爆发，成本端原油有望走强，或许将带动燃料油价格走强。

　　策略方面，燃料油主力合约关注做多机会。

　　聚烯烃

　　暂时观望

　　上一个交易日杭州PP市场报盘价格走跌...（此处省略部分内容）...短期内整体进展缓慢。

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