人民币汇率升值促点心债市场热潮
开年以来，人民币汇率进入快速升值通道，在岸、离岸人民币双双升破6.84关口，创近三年新高。汇率趋势性走强，强化了中资境外债发行生态变迁，离岸人民币债券（点心债）凭借本币计价、成本下行、汇率风险低等多重优势，市场吸引力大增，逐渐演变成为企业离岸融资首选。财联社据Wind数据统计，2月以来，点心债发行规模已超1200亿元，而中资美元债虽受益于偿债成本下降，但锁汇成本波动与汇率敞口风险也在上升，叠加美联储开启降息周期后的市场结构变化，中资境外债市场的生态重构已成为明确趋势。从汇率走势来看，人民币升值的力度与持续性为境外债格局调整奠定了核心基础。据Wind数据，截至2月26日，在岸人民币兑美元汇率从2026年年初的7.00附近一路走强，盘中低点触及6.8310，年初至今区间升值近1700个基点；离岸人民币兑美元汇率同期升值幅度同样超1700个基点，更是强势突破6.83关口，汇率升值的趋势性特征显著。这一走势并非短期波动，国家外汇管理局公布的结售汇数据印证了市场对人民币坚定看多的预期。财联社注意到，人民币升值叠加离岸流动性宽松的双重驱动，让点心债市场迎来发行与配置的双重热潮，发行规模、主体结构均呈现出亮眼表现。
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