市场抛售美国潮再起：美元走低 新兴市场资产受追捧

尽管美国总统特朗普本周三在达沃斯论坛上突然撤回了就格陵兰问题发出的关税威胁，推动美国市场一度在当天“转危为安”。但随着这一个跌宕起伏的交易周最终落幕，人们依然可以发现，“TACO”(特朗普总是会退缩)交易其实并未能完全扭转“抛售美国”交易重燃的大势。美国银行全球研究部的数据显示，截至周三的一周内，全球股票基金录得有史以来最大的资金流出，其中美国股票基金单周净流出了168亿美元。美银指出，这波资金外流主要发生在特朗普因格陵兰岛归属对欧洲国家采取强硬姿态之际，EPFR Global的数据捕捉到了当时投资者不安情绪的高峰，凸显了美国政府政策不确定性对资本流动的即时影响。尽管在特朗普表示已就格陵兰岛的未来协议达成框架后，市场围绕欧美贸易战的担忧有所缓解，但随着投资者寻求分散投资组合，去年4月特朗普宣布全面加征“解放日”关税后出现的“抛售美国”交易的讨论再次兴起。本周另一个直观显露市场“抛售美国”交易复燃的现象，是美元指数的大幅走弱。在周五盘中暴跌近100点后，ICE美元指数本周的累计跌幅达到了1.88%，先后失守99和98关口，创下了去年4月以来的最大单周跌幅。美元仍在下跌这一事实表明，政治风险对货币的影响已超过了货币政策。而由于美欧之间的紧张局势对美元构成压力，新兴市场资产和贵金属本周延续了2026年开局强劲的势头，并重新激活了全球范围内资产配置的多元化流动。

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