钢铁行业厂库交割模式成效显著

为解决传统交割模式与许多钢铁企业实际生产经营流程脱节难题，今年部分钢材期货品种引入了厂库交割模式。2025年行至尾声，钢铁行业实操厂库交割模式的成效如何？

第一财经记者获悉，自2025年7月首批钢材厂库发布以来，累计生成厂库标准仓单螺纹钢2.19万吨、热轧卷板3.03万吨。

相较仓库交割模式，厂库交割更为灵活，以预售形式签发，货主拿到仓单后可以在场内交割，也可以在场外转让。

浙江杭钢国贸有限公司期现部经理陈望林称，厂库交割模式吸引了更多产业链龙头企业成为厂库，使期货交割流程与现货贸易习惯以及终端以销定产的生产习惯无缝衔接，也将社会库存虚拟化为可交割量，可缓解交割品在短时间内不足的错配问题。

经过实操后，多位业内人士告诉第一财经，厂库仓单业务模式将实物的库存转化为数字化库存，就近提货可以降低物流成本，满足个性化需求，也可以拓展钢铁行业销售渠道，希望未来交易所可以丰富抵押工具降低融资成本，增加厂库数量。

“家门口”交割，降低成本

近年来，钢铁行业呈现出高产量、高成本、低需求、低价格等困境，且存在产销错配等问题。在此背景下，钢铁企业对通过期货工具管理价格风险、优化资源配置的需求越发迫切。

对此，上期所相关人士称，上期所以积极举措服务实体产业诉求，持续通过三方面提升交割便利性：一是提升交割服务半径，优化交割仓库布局；二是优化厂库交割规则，降低交割成本，实现“家门口”交割；三是丰富可交割资源，提升产能覆盖率。

2024年以来，上期所在华北、华南、西北地区新增交割仓库，进一步扩大交割覆盖范围。同时，不断推进大型钢铁企业集团化注册，优化厂库交割规则。参与交割的钢厂注册品牌、交割区域分布逐步增加。

今年3月份 ，上期所修订钢材期货业务规则，在热轧卷板、不锈钢和线材期货上引入厂库交割（螺纹钢期货已于2020年引入厂库交割），还对交割厂库申请、提货地等规则做出调整。7月，上期所同意欧冶云商股份有限公司、浙江杭钢国贸有限公司、南钢股份（600282.SH）、宏旺控股集团有限公司成为新规则修订后的首批钢材期货厂库。

厂库标准仓单是厂库以其生产能力或者资源组织预售货物的标准仓单，确保未来会按规定时间提供相应质量和数量的实物，以履行交货义务。

那么厂库仓单是怎么生成的？根据规则，首先货主需要与厂库结清货款，然后厂库发起注册申请，并向交易所提交履约保函，经交易所审批后，仓单注册完成。厂库仓单可用于交割、转让、提货以及交易所规定的其他用途。传统的仓库标准仓单与厂库标准仓单最大区别在于：前者需要确定品牌和数量，并全部运到仓库，在固定地点提货；而后者以预售的形式签发，更符合钢材产业现货采购习惯，最后在厂库的各个提货点就近提货。

在陈望林看来，厂库交割有三个优势：一是降低成本……

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