成品油调价面临下调与搁浅双重可能

近日，国际原油价格窄幅波动，给最新一轮国内成品油零售限价调整带来了不确定性。

今日(12月8日)24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。综合多家机构预测，成品油价下调与搁浅可能性并存。

卓创资讯成品油分析师曹莹莹表示，本轮计价周期以来，地缘溢价继续存在，对原油价格形成支撑，但季节性需求淡季背景下，基本面相对偏弱拖累原油价格走势。据卓创资讯测算，截至12月4日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率-1.26%，预计汽、柴油下调55元/吨，略高于国家发改委50元/吨的成品油调价红线。对此，曹莹莹预计，国内成品油零售限价下调与搁浅概率并存。

隆众资讯分析师刘炳娟表示，本轮调价周期内国际原油价格弱势运行，导致测算的成品油下调趋势主导。截至12月4日，周期内参考原油均价为61.76美元/桶，较上一周期下跌1.28%，预计调价窗口开启时，对应成品油下调幅度在50-55元/吨附近，本轮调价下调及搁浅的可能性均存在。

今年以来，国内油价已经历二十三轮调整，分别为“七涨十跌六搁浅”。国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌690元/吨和660元/吨。若本轮油价不调整，则是年内第七次搁浅；若下调，则是年内“第十一跌”。

根据“十个工作日”原则，下一轮成品油零售限价调整时间为12月22日24时，也是2025年最后一次调价。

展望后市，混沌天成期货分析称，OPEC争夺份额策略下，原油仍然是过剩格局，短期俄油贸易不畅和委内瑞拉局势构成干扰，市场消化完这些供应端干扰后或延续熊市。

刘炳娟表示，地缘局势不稳定性仍延续，且美联储12月大概率将进行降息操作，但同时“OPEC+”增产氛围12月不会改变，叠加需求疲软，预计下一轮成品油调价搁浅概率较大。

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