央行逆回购与货币市场利率动态：9月3日资金面全景解析

　　人民银行3日开展了2291亿元7天期逆回购操作，投标量与中标量均为2291亿元，操作利率为1.40%。当日有3799亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1508亿元，这一操作对货币市场利率产生直接影响。上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种涨跌互现。具体来看，隔夜Shibor上涨0.20BP，报1.3160%；7天Shibor上涨0.20BP，报1.4330%；14天Shibor下跌0.90BP，报1.4860%。

　　上海银行间同业拆放利率（9月3日）

来源：全国银行间同业拆借中心

　　银行间质押式回购市场方面，7D品种涨跌互现，R007与R014延续上一交易日，没有出现倒挂。具体看，DR001、R001加权平均利率下行0.0BP、下行0.00BP，报1.3141%、1.3543%，成交额分别增加64亿元、1264亿元；DR007、R007加权平均利率分别上行0.4BP、0.2BP，报1.4415%、1.4644%，成交额分别减少133亿元、3627亿元；DR014、R014加权平均利率分别下行0.2BP、0.0BP，报1.4901%、1.4940%，成交额分别减少4亿元、65亿元。

货币市场利率（9月3日）

来源：全国银行间同业拆借中心

　　据上海国际货币经纪公司交易员消息，3日资金面全天呈现偏松态势。早盘资金面呈偏宽松态势，隔夜押利率成交至加权+5bp附近，质押非利率债隔夜成交至1.43%-1.45%区间，7天期限成交在定价1.45%附近，14天期限供给在1.48%附近。公开市场操作后，隔夜资金成交至1.45%附近，7天成交至1.45%附近，成交利率保持平稳。靠近中午，资金面维持均衡偏松态势。午后开盘资金面继续维持偏宽松态势，隔夜押利率成交至1.37%附近，押存单成交至1.43%附近。三点过后，资金成交价格继续下行，隔夜押利率成交至1.33%附近，押存单成交至1.40%附近。临近尾盘，资金面维持宽松态势，收盘前隔夜押利率成交至1.30%，押存单成交至1.38%。

　　同业存单方面，上海国际货币经纪交易员表示，截至下午5点30分，9月3日同业存单发行88只，实际发行量1507.8亿元。一级存单方面，1M和1Y期限带休，其余期限均为工作日到期。随着下午市场利率下行，存单一级的交投情绪也活跃起来。二级存单方面，交投情绪整体维持清淡。其中1M国股日终收在1.54%附近，与昨日持平；3M国股日终收在1.545%附近，较昨日下行约0.25bp；6M国股日终收在1.62%附近，与昨日持平；9M国股大行日终收在1.65%，较昨日下行约0.5bp；1Y大行日终收在1.65%附近，国股收在1.655%附近，较昨日收盘下行约0.25bp。1Y与9M相差0.5bp，较昨日变宽0.25bp；9M与6M相差3bp，较昨日变窄0.5bp；6M与3M相差7.5bp，较昨日变宽0.25bp；3M和1M相差0.5bp，较昨日收窄0.25bp。1Y-1M曲线利差为11.5bp，较昨日收窄0.25bp。1Y-3M曲线利差为11bp，与昨日持平。

　　【今日关注】

　　·据21世纪经济报道，上半年，多家银行的私人银行客户数及管理资产规模（AUM）均实现两位数增长，部分银行上半年增速甚至超过去年全年水平，显示出强劲的发展势头。截至2025年6月末，15家被统计银行私人银行客户总数突破163万户，较年初新增近15万户，增幅超过10%。工、农、中、建“四大行”的AUM均超过3万亿元；兴业银行AUM首次突破万亿元，成为股份制银行中又一迈入私行“万亿俱乐部”的成员。银行资金面呈现积极态势。

　　·天风证券研报认为，9月上旬资金面均衡宽松仍有支撑，中下旬扰动增加但整体可控。在财政支出提速和央行有力护航的支撑下，流动性预计维持合理充裕的状态。同业存单市场情绪受此影响。

（文章来源：新华财经）

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