金属市场周报：美联储降息预期降温，金属价格承压

　　铝：区间弱势震荡。美国PPI数据超预期，美联储9月降息预期降温，美元指数转强，有色承压。氧化铝期货贴水，仓单增库，几内亚公投及雨季影响，供应过剩，需求增量有限，库存累增，建议高空配置，主力合约3100-3300元/吨。铸造铝合金成本支撑，供应受限，需求淡季疲软，库存累增，19200-20200元/吨。电解铝供应增，需求淡季疲软，库存累库，20000-21000元/吨。

　　锌：区间内偏弱整理但下方空间有限。美国PPI超预期回升，美联储官员反对9月降息，美元指数走弱，有色承压。矿端宽松，炼厂生产积极，需求淡季，库存累增，LME库存去化，锌价运行偏弱但下方空间有限，22000-23000元/吨。

　　铜：联储降息预期降温压制短期铜价。美国7月PPI同比涨幅飙升至3.3%，环比0.9%，超预期。SHFE仓单库存增1634吨，LME仓单库存减25吨。铜矿供应边际缓和，TC温和回升，供强需弱，LME库存累增，铜价维持区间震荡，cu2509合约7.8-8.0万。

　　锡：锡锭库存增加压制锡价。宏观面美国7月PPI环比加速上升，美联储降息预期降温，美元指数反弹有色承压。锡矿供应偏紧及LME锡锭库存低位支撑价格，但缅甸锡矿供应恢复预期及需求疲弱，国内锡锭库存累增，SN2509合约26-27万。

　　铅：旺季备库尚未启动，铅价承压运行。废电瓶货源偏少，再生铅炼企原料到货或边际增加。原生铅复产与检修并存，再生铅复产进度缓慢。下游采购刚需为主，旺季备库行情尚未启动。预计铅价承压运行，关注环保及库存变化。

　　不锈钢：需求未有明显起色，期价或区间震荡。美国PPI数据强于预期，美联储降息预期下调。镍铁成交价938元/镍，铬铁价格持稳。钢厂利润修复，供应有所恢复，但部分钢厂减产带来情绪提振。需求端无明显起色，期价或在12700-13200区间震荡。

　　镍：短期镍价或震荡偏弱。美国7月PPI数据强劲，美联储降息预期下修。印尼镍矿价格持稳，矿端供应宽松预期。精炼镍需求未改善，库存积累。镍价或震荡偏弱，主力合约11.6-12.4w。

　　贵金属：美国PPI大幅超预期，贵金属价格小幅下跌。沪金跌0.55%至774.54元/克，沪银跌1.31%至9197元/千克。美国财长及美联储官员言论使降息预期受挫，贵金属价格小幅下跌。

　　多晶硅∶基本面宽松预期，对反弹仍有压制。PS2511主力合约延续回落，收盘价50430元/吨。节能监察、产能重组等措施推动下，基本面宽松预期，对反弹存在压制。策略上，可尝试波段操作，主力合约参考区间（48000，55000）。

　　工业硅：情绪边际转弱，反弹压力或逐步显现。Si2511主力合约震荡运行，收盘价8675元/吨。西南丰水期背景下，供应季节性增加，需求也有所增加，行业整体处于供需双增格局，盘面反弹压力或逐步显现。策略上，可尝试波段操作，主力合约参考区间（8000，9000）。

（文章来源：广州期货）

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