美关税政策与美联储决策对期货市场的影响

　　早上好，先来看下重要消息。美国宣布将对进口铜产品征收50%关税，COMEX铜期货价格暴跌近18%。据新华社消息，美国总统特朗普签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。周三纽约尾盘，COMEX铜期货价格一度下跌18.03%，报4.6115美元/磅，截至收盘跌17.7%。

特朗普称与韩国达成贸易协议，将对巴西征收50%关税。当地时间7月30日，特朗普发文称，美国已与韩国达成“全面完整”的贸易协议，韩国将向美国提供3500亿美元用于投资项目。同时，美国白宫表示，特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。

美联储连续第五次维持利率不变。北京时间7月31日凌晨2点，美联储公布了最新的利率决议，仍将基准利率维持在4.25%~4.50%区间不变，这也是美联储连续第五次会议按兵不动，且并未发出9月可能降息的信号。

鲍威尔：尚未就9月会议做出决定，关税对通胀的影响仍待观察。鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表示，决策者尚未就9月利率做出任何决定，适度限制性政策仍然合适，关税对通胀的影响还有待观察。

对市场影响几何？国信期货首席分析师顾冯达表示，美联储态度偏“鹰”，美元指数或进一步走强。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，高利率加上美国核心通胀仍高于目标，使得美债实际收益率和美元指数短线维持强势，这利空黄金、白银等贵金属价格。

　　记者注意到，本周国际金价在美联储利率决议前呈“横盘整理”态势。利率决议出炉后，金价显著回调。值得注意的是，全球最大的黄金ETF——SPDR上周录得约14.6亿美元净申购，年初以来净流入85亿美元。中国市场上，在金价屡创新高的背景下，28只实物黄金ETF持仓增加84.8吨，总规模达到199.5吨。但是，进入7月后，随着A股反弹、市场风险偏好改善，华安、博时、易方达、国泰四大龙头基金已出现合计约32亿元人民币净赎回，创单月赎回量新高。

　　吴梓杰认为，海外资金仍将黄金视为高利率周期的战略配置资产，而中国投资者则阶段性转换赛道。如果美联储会后释放更明确的降息时间表，美元实际利率预期下行，海外与中国资金流向可能再次趋于一致，为金价突破震荡区间提供新的动能。

　　展望后市，顾冯达认为，短期贵金属价格波动可能加剧，黄金支撑位在3300美元/盎司附近，白银在38美元/盎司附近。今天凌晨，美联储释放货币宽松信号，利多金价。如果中期美联储货币宽松力度不及预期且俄乌局势缓和，贵金属价格会再度承压；反之，如果美联储政策力度超出预期，或地缘冲突加剧，贵金属价格会冲击年内新高。

（文章来源：期货日报）

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