资源品价格反弹，期货现货市场双双走强

　　6月以来资源品价格自低点快速反弹，7月“反内卷"催化下继续上涨。6月，随着全球关税担忧缓和，叠加伊以冲突催化，南华商品指数自低点反弹超6%，7月"反内卷"催化下继续上涨超2%。资源品市场展现强劲复苏势头。

　　细分品类看：

　　期货价格方面，7月以来价格上涨较多的品类集中在新能源产业链（多晶硅、碳酸锂）、黑色系（焦煤焦炭、铁矿石、螺纹钢等）、建材（玻璃、PVC）、化工（碱、尿素、纸浆、橡胶、苯乙烯等）、有色（氧化铝、银、工业硅等）、原油、生猪；年初以来价格上涨较多的品类包括有色（金、银、锡、铜、铝）、生猪、尿素、纤维板。期货市场资源品价格波动显著。

　　现货价格方面，7月以来价格上涨较多的品类集中在新能源产业链（多晶硅、碳酸锂）、黑色系（焦煤、铁矿石、螺纹钢等）、化工（烧碱、尿素、纸浆、橡胶、乙二醇等）、建材（PVC）、有色（工业硅、银、氧化铝等）、原油；年初以来价格上涨较多的品类包括有色（金、银、锡、铜、铝）、化工（尿素、沥青）、多晶硅。现货市场同样呈现价格上涨趋势。

　　最后，从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。进入7月，受高温天气影响，国内进入用电高峰，煤炭、石油石化等资源品也随之迎来需求高峰期；而供给端的开工率也会因为高温天气甚至可能会出现限电停产而受到影响，往往会呈现需求旺盛但供给偏紧的局面。资源品季节性需求旺季将至，价格有望持续上行。

　　风险提示

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（文章来源：兴业证券）

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