外资再投资税收抵免政策影响股债市场

近日，财政部、税务总局、商务部联合发布2025年第2号公告，宣布对境外投资者以境内分配利润再投资实施税收抵免政策。外资用境内利润再投资可享10%税收抵免，锁定新能源、高端制造等战略产业，5年锁定期过滤投机资本等。二季度A股市场整体呈现先抑后扬态势，指数层面上行空间有限并未掩盖市场的结构性亮点，新消费、创新药、红利、军工、固态电池等领域均出现较为明显的阿尔法机会。6月30日，财政部、税务总局、商务部发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，半导体设备、氢能装备、生物医药等先进制造业和现代服务业将会受益。此外，在去美元化浪潮下，一部分外资也有意愿进入中国股票市场。

提升中债在全球资产配置中的竞争力，资金面在6月末略有收敛，但在货币政策呵护下，市场对未来资金面的担忧较低，债市整体环境并无太大变化，行情再度陷入横盘整理状态。政策面上，货币政策更加强调灵活调整，财政政策持续发力，多空因素交织下，短期债市将延续震荡格局，建议以波段思路操作。

7月1日，A股小幅上行，沪深两市成交1.49万亿元。期权市场上，成交量回落，而持仓量稳步回升。上证50ETF期权成交量减少19.56%、持仓量增加8.23%。沪深300期权成交量和持仓量变化方向与上证50ETF期权一致。科创50ETF期权成交量减少14.32万张、持仓量增加11.91万张。期权隐含波动率高开低走，最终，与前一交易日相比，变化不大。

7月首个交易日，国债期货多数上涨，股指期货涨跌互现。分析人士认为，进入7月，股债市场的核心关注点需要聚焦贸易谈判、国内政策等因素。政策持续鼓励外资在华再投资对我国金融市场发展意义重大，有助于深耕国内市场，推动产业链整合与升级，助力经济长期发展。

（文章来源：期货日报）

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