期货市场资讯：贵金属铜铝等品种走势分析
【贵金属】
隔夜贵金属回落。美联储如期连续第四次维持利率不变，点阵图显示官员们预期今年降息两次，但预计不降息的人数上升。鲍威尔保持观望姿态，认为未来几个月会有关税驱动的通胀上升。以伊互相进行新一轮轰炸，特朗普称美国不寻求停火，而是要求伊朗没有核武器，对是否介入冲突含糊其辞。短期战争没有缓和迹象，关注后续进展，避险情绪存在反复，贵金属观望为主。
【铜】
隔夜伦铜震荡收跌，建议关注美铜关税溢价变动。美联储维持利率不变，继续下调经济增速预期。昨日国内现铜78830元，上海升水180元，等待周内社库。技术上，关注伦铜MA20日均线依托。空头持有。
【铝】
隔夜沪铝震荡。近期低库存状态造成Back结构加深短期有利于多头，指数持仓激增至60万手以上警惕资金转向。下游开工持续走弱，现货价格向上空间有限，关注负反馈能否在库存上兑现以及月差收窄后的盘面沽空机会。
【铸造铝合金】
铸造铝合金跟随铝价上行，保太ADC12报价再涨100元至19700元。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元具备较好的做缩价差机会，但盘面上AL2511与AD2511价差仅在400-500元波动，如有扩大考虑多AD空AL介入。
【氧化铝】
近期氧化铝现货成交稀少，西北招标价格延续回落。几内亚矿石在75美元趋稳对应山西成本在3000元附近。行业利润修复后国内运行产能连续四周回升至9200万吨以上，过剩压力下期货贴水如继续修复考虑反弹沽空参与。
【锌】
沪锌06合约实际交割8675吨，07合约持仓偏高，低库存支撑下，SMM0#锌均价报22010元/吨，对07合约实时升水180元/吨，下游接货意愿不足，贸易商下调升水出货。6月基本面延续供增需弱，短期空头部分止盈，带动盘面低位反弹，上方关注60日均线附近压力，空头逢高回补仓位可能仍存。
【铅】
外盘高库存有望再次推动进口窗口短暂打开，周三市场传天能减产，沪铅增仓下跌。SMM1#铅均价16725元/吨，对近月盘面贴水150元/吨。再生铅亏损压力大，出货意愿差，精废价差25元/吨。下游畏跌观望，成本端支撑下，沪铅维持1.65-1.7万元/吨震荡区间判断。
【镍及不锈钢】
沪镍阴跌，市场交投活跃。现货方面，金川升水2500元，进口镍升水300元，电积镍升水250元。高镍铁报价在933元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存来看，镍铁库存增3000吨至3.46万吨，纯镍库存持平于3.9万吨，不锈钢库存增加2.5万吨至99.9万吨。沪镍处于空头趋势，空头持有为主。
【锡】
隔夜伦锡震荡收跌，技术上MA60日均线阻力依然有效。关注国内5月锡精矿具体进口情况。少量远月空单持有。
【碳酸锂】
锂价低位波动，市场交投平淡。下游材料厂采购积极性较弱，未有进一步备库意愿，等待价格进一步下探。上下游之间的价格博弈导致市场成交活跃度持续低迷，买卖双方的心理价位差距明显。中间环节增库存千吨，下游补库和上游去库未能持续，但中间环节表现贸易商心态出现积极变化，现货抄底情绪延续。澳矿最新报价610美元，下跌速度有所放缓，矿端抵抗开始显现。中游产量再度抬升，产量环比增4%。空头核心动力迟滞，短期震荡看待。
【工业硅】
工业硅期货减仓上涨，市场交投活跃。供应端，月初大厂复产节奏推进，后续新疆或有进一步提产可能。需求端边际好转，有机硅开工率上升，多晶硅季节性增产，不过需求增量难抵供应涨幅，库存压力仍存。当前硅企报价保持稳定，华东通氧553#硅8150元/吨，盘面倒挂行业最低成本线，且低于厂家报价，近期交割库出货情况较好，下游存在一定补库行为，套保空头平仓助推反弹，带动部分多头抄底情绪升温。后市工业硅主趋势仍偏空不改，当前位置上下空间均较为有限，走势或以震荡为主。
【多晶硅】
多晶硅期货跌破前低，市场交投氛围升温。SMM复投料现货报价35500元/吨，较昨日持平。下游硅片市场情绪低迷，据SMM，6月硅片排产预期下调约2GW，反观多晶硅，6月排产环比增加0.48万吨，升至10万吨左右，头部企业排产仍存在不确定性。硅片企业普遍亏损，对多晶硅采购心态较为谨慎。若多晶硅企业头部继续增产，现货价格将面临回调压力，盘面走势预计维持震荡偏弱。
（文章来源：国投期货）
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